疫情进展模糊 拥抱新经济股

新型冠状病毒引起的武汉肺炎疫情仍未有突破性进展，恒指本月开始似乎已触底反弹，现正尝试挑战28,000点。当中推动恒指反弹的原因，相信是市场憧憬中国人民银行「放水」。人行春节后首两天已净投放5,500亿元人民币，其后本周一亦进行9,000亿元人民币逆回购操作，使资金流入市场炒起各大指数。不过，香港疫情似乎仍在发酵，如世界梦号邮轮、「边炉家族」等未知因素，当中承载的风险无人知晓。因此，笔者认为如单一只看疫情的进展，其实未必能给予明确的股市走势方向，相信顺势而为是个权宜之计。 随着内地打工仔陆续复工，疫情风险会增加，相信纯靠人行的纾缓措施只能治标。但笔者顺势而为的打法，亦会继续追随股市短暂的反弹，间中仍会做点防风措施，如对冲人民币来减低组合的风险。种种的概念股仍在热捧中，腾讯控股(700)眨眼间又回到412元近期高位。大市现时反弹的程度，大减笔者对旧经济股的兴趣如中国平安保险 (2318) 及港交所 (388) 等，反而选择留守风险较大的科网、物业管理、教育等板块。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有腾讯的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。 投资建议。

港股1月回顾Tesla暴升唔等人

香港及中国市场于1月份分成了两部曲：在上半部，市场因中美第一阶段贸易协议达成而在初段表现兴奋；接着，新型冠状病毒戏剧性地爆发令市场变得恐慌。香港的社会事件、英国脱欧、中东紧张局势等，都因这个最新的病毒而变得次要。由于短期前景黯淡，早前因期望环球经济再度加速，而跑赢大市的周期性行业都已急速回调。虽然形势严峻及很多未知数仍存在，但预计经济所受的打击是短暂的。中国会有更强的财政刺激政策出台，美国的利率预期亦在调整中。 美股暂时受武汉肺炎的影响有限，表现持续强势。近日最令人雀跃的有Tesla(TSLA)，公司上月尾公布的季度业绩亮丽，迭加Model 3的助攻，今年首季或有机会成为首家全电动汽车累计销量破百万辆的厂商。此外，Tesla在上海的工厂预计今年底前便可投产，股价去年12月至今已升逾1.6倍。 展望这一困难的时期，拥有长期趋势的公司将继续得到强化。因此，笔者仍以顺势而为的态度跟随大市，同时会集中留意在不变的长期趋势中跑出的公司。  作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有Tesla的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。

用逆市心态在大跌市减持

过了农历新年假，武汉肺炎仍是全球焦点，多国开始出现首个确诊个案，环球股市受压，市场在等待下周A股开市。港股昨开市恒指一度跌少200多点，但收市重创接近800点，与笔者期望相若，但相信下沉空间仍在，需继续尊重市场并减持。  在跌市间，林林总总疫情相关的概念股陆续浮现。疫情恶化令市民出街意欲大减，加上内地新年假延长及在家办公政策，大大增加娱乐时间，促使腾讯控股(700)等手游股跑赢大市。另外，市民恐慌式采购口罩、消毒啫喱等防疫装备，大部分药房、网店相关产品全售罄。此或许造就香港电视(1137)翻身机会，昨股价升愈一成。不过，笔者始终觉得这类概念股的投资期限很短，只能小注「博大雾」，注意力应集中在防守上。 无论怎分析疫情的进展，可控空间很少，惟退守才可予自己较小心理压力。大跌市总感觉减极也不够，但有行动总好过坐以待毙。正如高比拜仁所说：「每件负面的事件，都是给自己提升的机会」，千万不要错失大跌市中的机会，Stay Hungry。  作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有小米集团及立讯精密的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。

武汉疫情恶化 手机股防守力强

武汉肺炎爆发多日，人传人的可能性已确定，而且不断有他国确诊个案。国家主席前天终于就事件发声，内地疫情突变透明，两日确诊个案急升二百多宗，武汉肺炎霎时「杀到埋身」，严重影响金融市场气氛。港股随即反映，恒指前日跌逾八百点，国指更暴泻约3%。临近春节，如疫情续恶化，无疑重创消费饮食、旅游、濠赌等相关行业，香港零售更是祸不单行。不过，市场昨日很快便回暖，除恒指弹350多点之余，手机相关股明显仍在热炒。小米集团(1810)传今年将发布10部5G手机，势抢市场份额，昨收市升约9%。 Airpod Pro 代工厂的立讯精密表现亦突出，已连续多日股价创新高。市场看好苹果(AAPL)无线耳机销量，未来立讯精密还在Apple Watch上有发展空间。 笔者认为，武汉肺炎在影响社会之际，手机相关股反而显得较防守性，所以暂时乘着炒风投资在此板块上，其他板块的占比亦相对调整。始终疫情的严重性难以预测，春节是个关键因素，打法偏保守也是大势所趋。 最后，笔者在此预祝各位新年快乐，身体健康。  作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有小米集团及立讯精密的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。