5月未必穷

刚过去的4月，无论是疫情，还是股市，都是高潮迭起。全球新冠肺炎确诊个案仅1个月已由百万宗飙升至300万多宗，死亡人数更由5万急升至20多万。美国为疫情重灾区，每日新增个案以数万宗起跳；相反地，疫情率先爆发的武汉却于月内已解封，可见中国已得到抗疫成效。 大衰退恐惧下的低残估值，迭加疫情好转的憧憬，造就了4月的强劲反弹。笔者认为再下试3月低位机会不大，一则3月份的美元流动挤提已告一段落，二则大水漫灌下FOMO（Fear of Missing Out错失机会恐惧症）似乎占了上风。 疫情受控下，笔者会以2月份中国疫情开始好转，而外围疫情未转坏之际为上望参考，当时恒指大约在27,000点至28,000点，左右大局的三大变量是疫情宗数、解封进度和医疗突破，对此笔者的判断是指日可待。 特朗普争连任发恶 市场加剧震荡 不过，刚进入「五穷月」，中美关系再次出现恶化危机。特朗普将于年尾力争连任，但在疫情影响经济下，特朗普最新民调落后拜登6个百分点。特朗普唯有再次制造外敌，委过于人，威胁将向中国加征1万亿美元关税报复。 笔者认为今次特朗普的中国棋不易下，因为时间上距离大选只有6个月，假如手段过猛，中国可以选择苦忍6个月，看看拜登的运气，不吃白不吃， 吃了也白吃。 即使特朗普能成功耍赖，也要赶得上从经济和股市数字上得出成果夺回民意，稍一不慎错过时机就无仇报。再者，过去两年美国国力气势如虹下，与中国恶斗也只是占了少许上风，亦非全无代价。在今天美国2000多万失业大军的情况下，特朗普还有多少空间来硬碰？因此笔者认为5月开门穷更多是一个反弹的调整，当然特朗普的Twitter必然会再次牵引大市的情绪。 港势成「战场」 不如转战美股A股 反观香港的情况，笔者却未敢掉以轻心。即使香港现时已多日零宗新增确诊个案，限聚令、停业等措施或会在不久将来放宽，但去年的社会事件明显仍未解决，北京对港方针更加强硬，如果中美贸易战重启，香港一定不能置身事外，而且很大机会夹在中美之间，继续成为战场之一。谁负谁胜天知晓，但香港必然被「找数」。因此，笔者也将更多资金由港股转战美股和A股。 （C基金现并没持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议） C基金基金经理 [李浩德 深C熟虑]