A股开局亮丽 本月或可跑赢美股

2021年港股开局强劲，恒指上周重回27000点水平，本周开局暂时再接再厉企稳约27,500点。A股表现更强势，如笔者早前于去年12月提及部署A股，截至本周二（5日），深证成指12月初至今表现已升逾一成。笔者认为A股发力其中重要原因来自市场通胀预期上升，以及美元指数持续弱势并跌穿90关口，引发部分资金继续流入新兴市场。 美国联储局主席鲍威尔去年曾谈及对未来通胀的取态，期望纾困措施政策可刺激经济同时，并设立「平均通胀目标」长远于2% 水平。其实市场现时对未来10 年的通胀预期已达到2.2% 左右，随着经济复苏，商品期货的价格持续上涨，如大豆、棕榈油及铜等原材料，近数月都升逾两成。为了对抗成本上升的风险，国内不同的消费必需品行业都出现加价情况，期望将部份成本转嫁至消费者身上，保持利润增长。相关行业的股票近日都开始升势，如华润啤酒（00291）、蒙牛集团 （02319）及海天味业（603288）等，可见内地的消费板块现时正受惠于经济复苏及产品平均价格上升的催化剂。 A股深圳成指近日创2015年7月以来新高，反观美股却开局不济，纳指周一（4日）大跌1.47%，或与市场恐惧美国乔治亚洲参议员决选结果，以及失业数据停济不前的景况有关，笔者仍是以观望态度对待，或对失势的股票作出相对仓位调整。整体而言，虽然国内新冠疫情有少许变化，但笔者认为情况可控，将会持续观察事态发展。鉴于港股及A股近日强劲的表现，基金将继续维持九成以上仓位，并已有秩序地加仓。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有华润啤酒、蒙牛集团及海天味业的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。