乳製品：高端化釋放增長第二春？

乳製品行業面對的困難及機遇： 乳制品行业于必需消费品的赛道上, 属于市占率比较集中于几家企业。 根据欧睿数据显示, 目前伊利和蒙牛两家企业市占率的总和于常温奶和酸奶产品市场分别达到约80-90%与54.2%的领导地位。 由于中国经济发展阶段已经走过了 ”从0到1起步的人口红利时代” , 而走向 “高质量发展” 的道路。 不同的必需品行业都转向采取 1). 产品横向多元化 和 2). 高端化发展 以扩大市场空间。  国内的乳制品行业也不符例外, 目前乳制品行业发展主要以1). 奶酪产品开拓 和2). 高端低温奶 [替代常温奶] 等等高附加值产品作为目标方向以进一步扩大业务天花板。 虽然我们预计乳制品行业收入增速将会出现小幅放缓, 但行业整体持续向产品高端化发展。 我们认为可以期待的是预计产品高端化所带来的 “利润率提升” , 从而让利润增幅高于收入增长的状态。 1). 低温液态奶替代,将为乳制品行业未来 以国内目前两家乳制品企业 1). 蒙牛 及2). 伊利为例, 收入贡献主要来自于1). 常温液态饮用奶 2). 酸奶, 而1). 奶酪 和2). 低温液态奶(鲜奶) 目前仍然属于初步发展阶段。 目前普遍认为液态奶 “低温化” 为十四五期间行业重点发展方向。 根据中国奶业协会所编制 《中国奶业 [十四五] 战略发展指导意见》 文中提及，在发展超高温灭菌乳的基础上，大力发展巴氏杀菌乳...