盯紧美股浪头 有序调整仓位
美国联储局上周二突然宣布减息0.5厘，虽然早前主席鲍威尔已吹风，但降息0.5厘的力度或许超出市场预期，并担心当局认为疫情会严重冲击美国经济。过往的临时减息都有0.5厘或以上，有2008年的美股暴跌、雷曼兄弟爆煲，也有2001年的科网泡沫、911事件等，随后的常规会议多数也会再次减息，相信接着本月中美联储的公开市场委员会会议也离不开减25点子。 环球股市并没因此事而反弹，反而美股走势变得更加波动，令投资者对市场信心越来越低。联储局临时降息或多或少制造市场恐慌，现时美息可减的空间很少，以25点子计算的话，只能减多四至五次便会降至零息口。因此，疫情好转后不能排除加息的可能，这样反而更增加市场波动性，难免令人质疑这次减息的时机是否过早。 无奈的是，美股从历史高位回落愈一成，无论是力度或速度都惊人。现时受疫情、美国总统选情及货币政策变化所影响，加上环球经济衰退的可能性仍存在，美股短期内继续受压或回调的机会很大。另一方面，A股市场近日的表现相对靠穏，年初至今表现仍是正数，疫情的消息同样比国外的穏定，或许美市的资金会回流至中国市场。不过要留意临近业绩期，疫情对产业链有重大影响，公司对未来的盈利展望必定会有所调整，因此笔者认为短期内港股及A股同样都会波动，只是波幅可能比美股小。现时板块轮动的轨迹仍是很模糊，旧经济股如银行、保险、内房等行业仍未能走强，科技相关股却面临着调整的压力。种种原因，全球市场的资金有机会陆续流至美债、黄金等避险资产，全球股市的波动会变更大，惟一暂时可做的是有秩序地调整仓位，留意着美股的动态，如跟随太紧，效果反而弄巧成拙。 【声明】以上个股份析纯为个人意见，不构成投资建议。C基金现时持有特斯拉的长/短仓。
临时降息暗示环球经济衰退？
美国联储局前日突然宣布减息0.5厘，虽然早前主席鲍威尔已吹风，但降息0.5厘的力度或许超出市场预期，担心当局认为疫情会严重冲击美国经济，环球股市并没因此事而反弹。过往的临时减息都有0.5厘或以上，有2008年的美股暴跌、雷曼兄弟爆煲，亦有2001年的科网泡沫、911事件等，随后的常规会议多数也会再次减息，相信接着本月中的FOMC会议也离不开减25点子。 联储局临时降息或多或少制造市场恐慌，现时美息可减的空间很少，以25点子计算的话，只能减多四至五次便会降至零息口。因此，疫情好转后不能排除加息的可能，这样反而更增加市场波动，难免令人质疑这次减息的时机是否过早。 无奈的是，美股从历史高位回落，无论是力度或速度都惊人，现时受疫情、总统选情及货币政策变化所影响，环球经济衰退的可能性仍存在，短期内继续受压或回调的机会很大。面对资金将会流至美债、黄金等避险资产的风险，股市的波动会更大，惟一暂时可做的是有秩序地调整仓位。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时并没持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。 https://www.facebook.com/pickerscapital/
关税对股市影响有几大?
互征关税再次启动，中美贸易战的转折点将移至6月尾的G20峰会，市场期望届时两国元首会面将加达成协议的机会。去年12月G20峰会两国元首会面把贸易战暂停，为市场带来憧憬，股市亦于强劲的第一季表现反映出来。如今就像「打回原形」，加上4月内地经济数据全逊于预期，短期内市场变「上落市」亦不出奇。换马的情况或会陆续出现，如去年贸易战开打后备受追捧的医药、教育、物业管理股等，将会是避开关税风险的首选之一。 早前美国联储局「转軚」停止加息亦是升市的另一个催化剂，加征关税将影响联储局的加息取态。现时额外加征的中国货品关税，美国彼得森国际经济研究所指，当中消费品占约24%，其后美国总统特朗普在计划的3,000亿美元关税只会包含更多消费品。厂商很大机会转让部分成本到消费者身上，难以想象市场会对再贵几千元的iPhone有甚么反应。 经过去年的煎熬，难免会有「创伤后遗症」，投资变得谨慎，也是在所难免。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。以上纯为个人意见，不构成投资建议。