近期中药板块事件及龙头梳理

12月6日，北京同仁堂下发调价通知，将安宫牛黄丸（3克*丸/盒）的销售价格从780元提至860元，涨幅约为10%，从12月1日开始执行。12月13日，华润三九表示由于成本原因针对旗下不同的产品采取提价策略。 12月21日，在湖北召开的中成药集采信息公开大会结果出炉，共111个产品中选，中选率达62%，中选价格平均降幅42%，总体降幅低于行业预期。加之近期两款中药创新药获批上市，中药评审审批加速概念。除了产品提价和集采降幅低于预期外，近期CRO板块的低迷也导致大量资金外流至中药板块。 公司层面，笔者认为片仔癀，同仁堂，华润三九都是不错的目标。片仔癀独占片仔癀锭剂中药的国家保密配方，不受市场竞争的冲击和集采的影响。同仁堂的中药产品最全，品牌最响，有优秀的溢价空间和议价能力。华润三九虽然缺乏高端品牌，但是销售额过亿的品种超过20个品种，其次在管道方面拥有完善的布局。 以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。 C基金持有文中片仔癀（600436）上市公司的长/短仓。

片仔癀半年报业绩新高 反遭大股东减持1%

7月16日，片仔癀（600436）公告上半年实现营收38.49亿元（同比增长18.56%），归母净利润11.14亿元（同比增长28.85%）。打破自2019年来利润增长记录，超摩根高盛预期逾10%。 笔者注意到报告期内公司旗下“皇后”化妆品营销增长迅速，左证片仔癀“一核两翼”战略的成功，也为未来旗下化妆品子公司分拆上市打下了基础。同时，由于原材料“麝香”的短缺和市场炒作因素，片仔癀的药丸零售价已高达1000人民币/粒，为未来的涨价埋下了伏笔。 7月20日，片仔癀宣布次日起每个消费者购买配额从两粒增加到四粒。根据笔者调查，片仔癀在各大电商平台价格已经高达1200元/粒。笔者认为这是片仔癀对近期市场过度炒作的应对，也是对市场监管部门介入的预防。供应量上升也意味着三季度的业绩增速变快，但是也可能不利于“饥饿营销”。 7月22日，片仔癀股东九龙江集团因自身资金需求，计划从持股的57.9%股份中减持约1%股份。由于本次是九龙集团江自2003年上市以来首次减持，市场反应剧烈，盘中直接跌停。 对此笔者认为，本次九江集团的减持虽然打破了以往股东大会“一股不减”的口号，伤害了部分机构投资者的“感情”，引发了散户投资者的“恐惧”。但是基于片仔癀在中报中体现的过硬的基本面，情绪因素很快会被市场消化。建议投资者审慎关注后续市场监管的政策走向，审慎投资。 以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。 C基金持有文中片仔癀（600436）上市公司的长/短仓。

多重利好刺激中药行业增长 政策力度之大史无前例

【凰凰网股评】 近期中药行业受到多重利好导致整个板块走强板,中药股成功站上了风口。2021年2月9日华东医药和东阿阿胶相继盘中涨停，行业龙头片仔癀云南白药也均创下历史新高的404元和162元。行业增长的主要驱动因素有原材料价格上涨和中药行业利好政策。 根据药通网大资料监测，2021年1月涨价的品种有128种。其中，涨幅较大的有王不留行，从6.5元涨至12元，涨幅达84.6％；莲须（山东）从140元涨至220元等。由于今年降水偏多，中药材普遍收成不如去年，从而导致货源紧张，价格自然水涨船高。今年以来的新冠肺炎疫情使得部分中药材进口受阻，这也无形中推高了相关品种的价格。中药稀缺性改变了市场对于中药行业整体估值的认知，无形中也刺激了中药板块股票的上涨。 同时，国家药监局于2月9日发布了《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，首次提出了：快速审评审批通道；社会资本发起设立中医药产业投资基金；5-10年培养10万名左右中医药骨干人才；中药饮片制剂自主定价等概念和设想，针对性的弥补了中药行业长期存在的痛点。从而进一步刺激股价上涨。 中药板块长期受制于缺乏行业标准和广泛存在的争议性导致行业整体估值偏低。但在片仔癀云南白药等行业龙头的示范效应下近期整体表现强势。在近期多重利好高强度刺激下终于实现补涨。未来行业的想象空间仍然很大，建议持续关注该板块，尤其关注行业标准和海外审批方面的进展。 以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。C基金现不持有评论涉及的上市公司股票。