别人恐惧时贪婪！美团新业务续拓展

美团(3690)周一尾盘插水7%，因MSCI指数调整，成分股权重发生变动，导致被动型资金流出。随后美团发布第三季业绩，普遍胜大行预期，但可惜天意弄人，股价其后累跌逾10%。笔者认为现时一众新经济股正经历低潮期，加上受外围配股热潮导致股价一路受压。 从基本面分析，外卖业务经营指标做得较出色，上季总交易规模和每日订单量达1,512亿元人民币和3,400万单，创新高。连大行最关心的每单经营利润(EBIT/Order)达0.24元人民币，按年升74%，胜预期。管理层认为新业务是未来两年重点发展策略，当中「美团闪购」每日交易量飙80%，药物销售涨2倍；另外，管理层亦投放更多资源在小区团购，始终网上生鲜渗透率仍不足10%，加上刚需大及复购率高的特色，令不少电商巨头(滴滴、拼多多、京东(9618))亦参与其中。主打小区团购的「美团优选」扩张速度快得惊人，覆盖范围年底料涉1,000个城市，比其他电商发展速度更快。业绩后股价反应令笔者感到意外，但基于其基本面仍然优秀，小区团购的想象空间较大，笔者少有地尝试「捞底」操作。   作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有美团点评股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。