点睇延长的五一黄金周？

今年中央政府早于3月时为配合减税等刺激经济政策，十年难得一遇地延长了五一假期。由1天调至4天的黄金周，将大力刺激国内消费，全国共接待国内游客应比去年五一假期的1.47亿人次更多，说不定能够追近去年十一黄金周的7.26亿人次。 此外，长假期亦有利于澳门博彩业收入，加上开通了的港珠澳大桥，将改善5月赌收。周一已有传澳门多间酒店订房爆满，濠赌股亦因而被炒起，银河娱乐(027) 当日亦升2.8%。可惜翌日便出现套利情况，两日表现倒跌0.34%。内地于周二公布PMI数据未如理想，除出口数据有所改善外，其他经济数据都显示内地经济不能持续3月的强劲反弹。港股投资气氛亦持续冷淡，在缺乏南向交易下，暂时本周成交额只维持在约700亿元。现时市场看似没有更多理由去追逐早前的牛市，并在观望着内地政府对刺激政策的取向，亦同时担心美股的强势将会再次吸走市场资金。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有银娱的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。

政策市走势你知道吗？

今年头两个月强劲开局后，港股于3月表现波动，给予市场短暂喘息空间。由于中美贸易战逐渐明朗化及内地刺激经济政策不断出台，在1、2月时带起投资者乐观情绪，导致部分低质量股票表现优于大市。而3月踏入去年度的业绩发布期，市场焦点回归公司基本面。整体来说，大部分公司管理层都称市场已度过最差日子，但很少能够给予一个明确的未来业绩指引，可见公司仍对现时经济环境持保守姿态。 相信直至第一季业绩出现更明显盈利增长前，市场会继续被内地政策影响股价走势。在现时政策推行上，主要分为两大趋势：除补贴外，降税及交易成本减少将给予企业空间调整产品价格，尤其在消费领域，产品销售价格下降将刺激消费需求；另外，去杠杆仍在影响国企，股息支付率将持续受高杠杆资产负债表限制，投资者若追求持续性股息收入，需要分析股票的盈利防守性以及净资产负债水平。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。以上纯为个人意见，不构成投资建议。