你认识安踏体育吗?
国内领先体育用品品牌——安踏体育 (2020)对香港人来说是个颇陌生牌子，可能大概只知道NBA的「浪花兄弟」基利汤逊穿此品牌球鞋，并不知道安踏其实持有FILA的全中国(包括香港、澳门)业务。潮牌FILA去年贡献给安踏收入约占三成半，销售数字增逾九成，安踏自身品牌增长率却只得两成，FILA的逆转高增长成为了安踏重要的收入增速来源。 不过，「有机便有危」，安踏近年启动了国际化收购，纳入的几个外国品牌将会为其带来控制成本能力挑战，加上去年芬兰体育品牌Amer Sports(包括行山鞋品牌Salomon)的收购，令股息支付率由七成减至三成，扣掉了不少投资者的胃口。最后，安踏于周二发布符合预期的2018全年度成绩表，管理层亦给予了一个称为「保守」的两成至两成半的销售增速目标，大概是2017年的水平，是否「保守」，留待读者自己衡量吧。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有安踏体育的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。
5G有咩好?
5G给人的第一印象，就是更快、更狠、更准，过往下载几十分钟的影片，将会几秒钟便完成下载，加上使用更高频率的系统频谱，以及更先进的芯片和仪器补足高频率信号能量流失的机会，因此5G将会满足未来远近的通讯需求，所有你能够联想到的新科技都会配合到，如云端运算、车联网等。 每次通讯技术替换，都会带来港股上不同的投资机遇，在未有商用化的个案之前，市场都会着手投资于通讯设备相关的股票，如老是常出现的京信通信(2342)，但今年却被刚上市不久的中国铁塔(788)尽抢风头。铁塔的股东为国内三大营运商，这使得铁塔能够整合三家公司资源，令共享率持续提升，从而推升盈利水平。其次，铁塔建设设备的规模可说是全国性，但亦需要留意公司其后的议价能力，以及三大营运商的资本支出变化，搞清楚是投资或是投机。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有中国铁塔长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。
新年买咩好？
猪年首开「德心应手」专栏，在此祝愿各位新的一年稳操胜券，财星高照！ 新年首只「心水股」是华晨中国(1114)，即宝马在中国合资伙伴。去年内地汽车业销售量大减，汽车销售速度放缓，海外汽车企业竞争迫在眉睫。去年宝马提出以290亿元人民币购入双方旗下合营公司25%股权，以华晨去年12月尾市值看，宝马实际上等同于把合营公司剩余的25%股权定价为低于0元，这是典型价值投资机会。股权出售所得的利润，将会作为特别股息分配给股东。更重要的是，我们相信宝马将会投入更多资源，对华晨长期盈利能力有更正面的影响。作为股权出售协议的一部分，合资公司的合作期限，将从2028年延长至2040年，而宝马最新的车型X5和新能源汽车等，都会加进合资公司中并进行本地化推广。对汽车行业有兴趣的投资者，不妨对华晨多多关注，切勿错失良机。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有华晨中国长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。