逆袭中的中国生物药 – 浅谈康方生物 （9926）

逆袭中的中国生物药 – 浅谈康方生物（9926） 浅谈生物药 本周港股市场表现平平，没能做到在经济衰退的阴霾下独善其身。  然而康方生物，百济神州，康宁杰瑞等创新药个股却保持了较强的韧性。  笔者认为，除了这些公司都发布了重要的临床数据（康方AK112，104，百济泽布替尼和伊布替尼的头对头，康宁杰瑞KN024和曲妥珠的头对头）和销售数据，给大家在基本面上带来了盼头，也稳定了市场的情绪。 浅谈康方生物 其中康方生物最具代表性，半年来股价稳步上涨近2.3倍。  而其稳的关键，就在于通过几笔真金白银的“买卖”，让大家认识到了生物药不只是讲故事画饼充饥。  比如AK104在上市几个月就完成了3亿元人民币的销售额，并在近期抛出了明年10亿人民币的指引。  比如之后宣布海外50亿美金的商业授权。 与其他生物药相比，康方的管线更加精炼，研发支出也小于百济，信达等头部生物药企业。  如果做得快在23年就有机会做到收支平衡（Break-even）。  这就把康方和其他纯粹概念炒作类的股票做出了区分，也给了股价有力的支撑。 浅谈康方 AK112海外50亿大单 2022年12月6日，康方生物将旗下AK112（依沃西）以总计50亿美元（首付5亿美元）的代价，授权给Summit Therapeutics在海外商业化。  康方生物将收到销售净额的低双位数比例的提成。 市场对于这笔交易反应剧烈，第二日盘前便打出一个43%涨幅的缺口，虽然之后有所回撤但之后几日的走势在市场整体走弱的情况下依然坚挺。  市场的兴奋不是没有道理，康方的这笔交易打破了中国医药生物市场最高的海外授权里程碑记录。  加上康方本身AK104未来12个月50亿销售指引的余温还在，在全球经济衰退的阴霾中依然领涨生物药板块，也给寒冬中的港股市场带来一丝温暖。 关于这笔交易，市场质疑有两点。  一是Summit没有研发成功案例（track record），二是Summit似乎充足的资金支持这笔交易。 关于研发方面，Summit研发管线单薄，目前有一款临床前的碳青霉抗生素SMT-738和发现阶段的非小球细胞癌药SMT112。  他于 2009 年 2 月至 2015 年 5 月担任 Pharmacyclics 的首席执行官。  在此期间，他领导了 2011 年与强生就 ibrutinib 进行的价值数百万美元的合作和许可交易，以及 2015 年 Pharmacyclics   的出售以 210 亿美元的价格出售给 AbbVie，这是全球生物技术行业最大的交易之一。 至于经费，是由Duggan自掏腰包借贷给公司支付，目在 5 亿美元的预付款中，3 亿美元将在交易公告之日起 15...