复星医药近期五大利好盘点
继上周复星医药（02196）全国首款CAR-T产品获批后，本周复星医药再度迎来五大新的利好。 7月11日，复星医药与台积电、鸿海签订了1000万剂mRNA新冠疫苗的销售协议。笔者按照每针255港币，净利润率65%计算，预计能为复星医药贡献16.6亿收入和9.1亿净利润。除了直接的利润贡献，该事件也为复星医药在政府方面获得了“加分”，为本周的“复必泰”获批打下了基础。 7月13日，复星医药非公开增发44.8亿元股票提案在证监会获批。笔者认为本轮增发除了为疫苗生产基地提供资金外，也为复星医疗提供了一笔无利息且无还款期的资金。复星医药在商业运作方面一直以长袖善舞著称，笔者相信这笔资金一定会被充分的利用。除此之外，本轮增发还可能为复星引入类似Biontech这样具备技术能力的公司或者长期稳定的基石投资者，这些都是复星医药一直追寻的机会。 7月15日，复星医药“复必泰”已经通过国家药监局的专家评审环节，目前已进行到行政审批阶段。考虑到大陆尚无mRNA疫苗和mRNA疫苗临床的优秀疗效，“复必泰”疫苗一旦获批将会迅速占领大陆市场，并为复星医药带来可观的收益。并且“复必泰”是复星医药股价最核心的催化剂，产品的获批势必在二级市场造成轩然大波。 同日，复星医药以5.6亿元买下了开拓药业普克鲁胺在非洲和印度的销售权。普克鲁胺是为数不多新冠病毒的口服特效药，也是开拓药业的“拳头产品”。拿下该产品除了为复星提供了抗疫的“组合拳”外，也彰显了复星并购“明星产品”的实力。 同日，复星医药向复锐医疗科技转让长效肉毒素RT002的专利。根据临床数据统计，该肉毒素在产品的有效性，安全性和储存上均优于同业的BOTOX, Dysport和XEOMIN。该事件体现了复星全方位的产品储备，也为并表子公司复锐提供了全方位的医美产品。 综上所述，复星医药近期利好频出，原因在于复星医药本身强大的商业运作能力和优质的产品储备。后续“复必泰”正式获批和CAR-T完成商业化可能进一步催化股价，建议投资者审慎观望。 以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。 C基金持有文中复星医药（02196）上市公司的长/短仓。
港股五一黄金周缺乏方向 科技股持有力量不足
美国财长耶伦周二（4日）于《大西洋月刊》采访时的一句加息言论，便吓得美股科技板块鸡飞狗走，纳指创3月尾以来最差跌幅，同时亦拖累了欧洲股市表现。同日，中欧双方最近的制裁及反制措拖亦影响了两国外交关系，导致「中欧投资协议」工作需要搁置。由此可见，现时股市非常受政策波动，当中估值昂贵的增长股却是首当其冲。 A股五一黄金周假期休市，如影业、旅游等相关股票很快便炒完，港股剩下来的时间完全缺乏方向，可见市场情绪战意消沈，港股周二成交只得约900亿港元。比较着眼的板块为医药股，以新冠疫苗相关股为马首是瞻，迭加医美概念的余韵。截至周二，虽然食正两个主题的复星医药 （02196） 两周以来升逾五成，笔者认为都是短炒为主，下行风险大，尤其美股相关疫苗股如BioNTech （BNTX） 也开始回调，因此有关注码不会太大。此外，去年被严重抛售的骨科医疗器械股最近亦得到市场关注，尽管骇人听闻的骨科全国带量采购仍未进行投标，有投行指此板块的因为估值被低估而提升了值搏率。 整体而言，现时股市进入了近年不讨好的「五穷月」，即使上月整体科网股交出了不俗的季度业绩，不论是美股、台股或是韩股，当中半导体相关的股票都正出现着获利的情况，可见强势的反弹只是短暂，市场或又再一次重新审视估值的情况。因此，笔者的看法将偏谨慎，并开始重启指数期货的对冲。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有复星医药的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。