京东强劲用户增长推动业绩

电商3巨头(阿里巴巴(9988)、京东集团(9618)及拼多多)已公布季度业绩，整体成绩与大行预期一致，笔者反而认为尤其在互联网平台受市场监管局管控下，应该更着重留意管理层对日后中长期发展。全线中概股本周明显反弹，拼多多周二飙22%，因第二季经调整利润40亿元人民币，市场料亏损5亿元人民币，但管理层提到对未来没有参考意义，因上季是传统淡季，所以减少营销费用的投放。拼多多更宣布「百亿农研专项」，称将不以行业价值和盈利为目的，推动农业科技进步，给农业科技从业者和劳动者更多动力，这无疑会令公司短期不能实现盈利。 京东上季业绩较稳健，仓储物流费用效率提高，保持稳健自由现金流，值得留意是其年购买用户环比多3,210万至5.3亿，增幅创新高，按季增幅首次超越拼多多数量(2,600万)。京东续在下沉市场扩张，低线城市消费者不仅贡献新增用户80%，亦占全部活跃使用者70%。管理层提供今季收入指引，增速约25%，考虑去年同期高基数仍给出高指引，料与小家电销售转好相关。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有京东股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。

快递数字强势 顺丰受惠跨市快递机会

【AM730专栏】港股在A股休市及欠北水加持下，农历假后股市续强势，恒生指数企稳31,000点，今年暂累升近15%。内地上周公布1月快递行业数据符预期，快递业务量飙1.2倍，但去年1月处新冠肺炎疫情高峰，基数相对较小，增速加快或受此影响。客单价续受「通达系」价格战拖累，跌11%，每件约10.2元人民币。 单从跨城市快递业务量发现增长非常惊人，升逾1.4倍，除上述提及基数外，间接受惠各项政策，包括海南政府增加离岛旅客免税购物提货方式，包括邮寄送达方式提货。C基金持有的顺丰控股亦受惠，今年春运，美兰机场引进顺丰全货机，助力春运货物运输畅通，进一步开拓航空货运市场，助力海南自贸港建设。国际快递上，顺丰速运广州枢纽快件转运中心今年11月建成投产后将成为顺丰速运内地最大转运中心，加快推进国际货运航线网络建设，提升国际货运航空的国际竞争力，畅通国际产业链供应链价值链。京东物流正式启动IPO，成为京东集团(9618)系第三间公司上市。笔者认为物流板块会因京东物流的加入再炒起，顺丰作为行业龙头应受惠其中。   作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有顺丰控股的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。