美国云计算高增长有望重启，预训练人工智能赋能软件
上一篇文章为读者解读部份前台SaaS 能够通过提供额外AI 插件应用提高价格，这篇文章将会为读者分析AI应用如何对于后台SaaS 应用需求提升。 公有云行业从2022年开始增长放缓，AI相信有望重燃行业增长 云计算行业经过2020/2021年疫情在家工作的推动后，2022年/2023上半年行业整体进入了调整期。云计算行业龙头AWS也从2021年每个季度按年增长约>30% 大幅放缓到最近季度约按年10%增长。随着 1). 人工智能应用(例如: 联天机器人chatbot) 以及 2). 通用人工智能赋能更快的应用开发效率 (例如: 根据compass UOL study，使用通用人工智能(generative AI)能够提升软件工程师的效率从56小时缩短到36小时。同样完成一样的工序的情况，从这两个推动因素下市场开始对于云计算增长放缓的看法有所改观。 以传统公开云行业占比来说，亚马逊AWS 于 a). 科技/金融行业客户 占比普遍高于其他同行。所以受到科技行业减成本景气的情况。而微软azure 客户行业范围较为阔广涉及到不同传统行业。从公开云增长恢复的观点来看Azure 较优。但由于通用人工智能对(供应端)应用开发人员效率以及 对 (需求端) AI 应用开发需求都有所提升，我们相信云计算行业将会是整个行业基本面改善。所以于公有云个股选择上除了考虑个股基本面外，应同时考虑估值的相对差距进行操作。 图表1: 公有云(季度) 按年云业务收入增长 Generative AI 生成式对于带动SaaS 行业增长提速 上篇文章已经提及到CRM 等前台的SaaS 软件通过通用人工智能 (generative AI) 应用带来额外收入空间，例如: 提供更多自动化功能 或提供类似co-pilot 的通用人工智能服务。我们将会于此文章内为大家分析 通用人工智能对于backend 后台SAAS软件需求推动，特别是提供通用人工智能AI 所涉及到的后台支持体系。 Vector search 向量搜索配合 vector database 向量数据库为生成式通用智能主要支撑工具 向量搜索为提供生成式AI...
氢能源暗中爆发 万亿级市场来临？
美国国会经济刺激方案不确定性令市场近期波动，交投更保守。在板块轮动更频密下，华尔街密切关注氢能源领域，令一众氢能相关股票被推高不少。当中美国绿色氢能源早期领导者PLUG POWER (NYSE：PLUG)自年初更暴升4.1倍，究竟背后还有多少想象空间发挥？ PLUG专注于氢燃料电池系统设计和制造，主要为叉车提供动力，这种电池可把氢气转化为电能，在电解过程中不会排放二氧化碳，每架叉车充电只需45秒，令PLUG的大型客户如亚马逊(AMZN)、沃尔玛(WMT)、可口可乐(KO)及家得宝(HD)营运效率提高。PLUG又宣布与Apex Clean Energy合作，到2024年在全美国主要工业产业中脱碳并用50%氢能源。从市场角度剖析，高盛分析师认为全球氢能源潜在市场规模将在2050年达10万亿欧元，占全球GDP13%。以往氢能源应用常因成本高昂被搁置，笔者认为情况有别。欧洲各国承诺把数十亿美元投向氢能源，以2050年前实现巴黎气候协议制定零碳目标。投资者留意氢能源安全风险，投资属发展初期，但笔者相信氢能源成新能源主流是时间问题。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时并没持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。
经济复苏 带动内地股市重开强劲势头
美股势头持续强劲，罗素2000指数表现意外地强，上周升逾6%，可见资金冲入了美国的中小企业，但后来板块轮动的速度亦很快，纳指截至周一（12日）已反弹至接近9月初12000点的历史高位，笔者相信现时投资气氛回暖有助纳指继续向好，甚至突破高位。 自特朗普感染新冠肺炎后，似乎在总统大选民调方面持续失势，现时双方支持度差距扩大逾10个百分点。就算特朗普使出阴招，暂停两党的救市方案对选情也没有好转，反而拜登胜算继续提高，间接利好新能源相关板块，如电动车、光伏玻璃、风能等。新能源利好主要受惠于拜登的2035年无碳发电计划及一系列环保政策，美股Invesco太阳能ETF (TAN) 从9月尾至今升逾三成。不过，始终政治市不易估计，民调不代表实质结果，因此笔者亦没有在此类板块继续高追。 A股上周五股市（9日）重开气氛继承了十一黄金周的良好经济复苏，内循环及环保等板块都热受追捧，周一受惠于国家主席习近平南下深圳利好消息，就连近月比较弱的医疗保健板块都强势起来。中国央行周一亦把远期售汇业务的外汇风险准备金率由20% 降至零，期望就此放缓人民币汇率近期过强的升势，人民币的资金或因此流入至其他资产如股票，变相利好A股近期的势头。 美股及A股的强势也带动了港股的投资气氛，周一港股成交高达1,400亿元，不过恒指表现只回到24,600点水平，美股道指现时已回升至28,800点。美股FAANG回暖的表现亦在恒生科技指数上反映，后者周一亦暴升逾3%。 在整体行情都向好的情况下，笔者现时已满仓上阵，只有小许空间继续以指数期货增大仓位，但亦有不时提醒自己股市或会突然回调，毕竟这次升势相信至少已过了一半阶段，可能需要开始部署对应下行风险的执行。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有Invesco太阳能ETF、亚马逊及网飞的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。
炒股胜炒恒指 等ATMX改革指数
上周Facebook (FB) 推迟发表财报，变相FAAG (FB; AMZN; AAPL; GOOG) 于上周五（7月31日）凌晨同日发榜，结果这四大美国科技企业的业绩都胜预期，尤其苹果 (AAPL) 宣布了股份将「一拆四」，大大冲喜美股纳指，指数当日升约1.5%。随着FAAG的业绩发布后，纳指本周一（3日）表现持续强劲，无惧中美关系恶化的形势。尽管美国总统特朗普要「接管」抖音的在美业务，美股的中概股依然强，可见美股整体投资气氛仍向好。 反而港股恒指周一受着汇丰 (00005) 逊预期的业绩拖累，该股价一度跌穿海啸价33元，令恒指无法跟随美股的强劲势头。但值得留意的是，上周一（27日）才上架的恒生科技指数气势如虹，除了首日表现不济外，指数的每日表现于其余时间都是上升的，可见ATMX 领军的「新经济」指数表现远超恒指，在未有流动性较高的相关产品出现前，现时应该可说是「炒股不炒恒指」。 在ATMX当中最为关注的是美团点评 （03690），事关该股下周四（13日）将发布第二季的业绩，有传华南地区的订单已从水灾反弹回来，期望业绩会胜预期。同时，恒指将会在下周五（14日）收市后公布季检结果，市场憧憬阿里巴巴 （09988） 、美团点评及小米集团（01810） 都很大机会被纳入恒指。 医疗板块整体偏软 医疗板块整体还是偏软，虽然大部份股票今年表现都大幅跑赢恒指，但笔者近期高追的新名字都逃不过要止蚀的命运。不过，当中还有些行业的表现是不俗的，如合同临床研究 (CRO) 相关的药明康德（02359） 及药明生物（02269），两股尽管近期不时出现配股，但有着业绩的支持，市场对公司的信心仍存在，因此笔者亦有审慎地加注。 香港的疫情仍严峻，本地相关股票占恒指不少席位，短期内美股仍会比港股表现好。恒指最近一直表现沉闷，恒生科技指数变为重要的指标，笔者期望季检后ATMX可令恒指有结构性的更新。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有亚马逊、阿里巴巴、腾讯、美团点评、小米集团、药明康德及药明生物的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。