个股分析：腾讯 (700.HK)

5月15日，腾讯公布第一季度业绩（未经审核），显示其总收入同比增长16%，达到人民币854.65，但是环比增长仅1%。其中，腾讯第一次公布金融科技及企业服务的收入，绝大部分是由商业支付和云服务带来的。这部分同比增长达到44%，占总收入比重为25%（如图）。 除此以外，游戏一直是腾讯的业务重心。本次财报发布一周之前，腾讯终于通过改版使得《和平精英》通过改版上线。去年，国内游戏审核的名单中迟迟不见“腾讯”身影，好在情况到了今年有所好转。目前来看，腾讯第一季度实现游戏营收为285.13亿人民币，同比下跌了1%。 瑞银在腾讯公布业绩后，预计其「权力游戏」及「地下城与勇士」可自下半年起收费，会增强其自身的盈利。因此上调腾讯目标价自400元上调至450元，维持「买入」评级。但花旗将腾讯目标价由453元降低至448元。理由是腾讯首季的收入低于预期，尤其是网络广告以及视频等业务发展脚步放缓。 笔者认为，虽然游戏审批的好转还未反映到利润表上；但经过上年的历练，相信腾讯已经找到游戏监管的方向；加上“王者荣耀”等游戏的收入支撑，逐步恢复游戏业务还是有希望的。腾讯的未来业务增长重点，还是在于如何提高广告营收和视频业务的利润进一步增长。 以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。笔者现时持有C基金的长/短仓。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金-中国股票基金经理李浩德。 更多内容欢迎关注微信公众号: 李浩德港股名家 | Facebook主页: @pickerscapital

个股分析：立讯精密 (002475.SZ)

苹果4月底公布了其第二财季的报表、报表可见，虽然苹果在iPhone销售的数量上不断下降，但是其他销售业务显示了极大的上涨，尤其是：可穿戴设备。苹果可穿戴设备包括了：Apple Watch、Air Pods和 Beats耳机等产品，2019年第一季销售额同比增长30%，占苹果第二财季总额的29%，iPhone 营收占比则降至 53.5%。 苹果的零件供货商业在苹果公布最新财报后也水涨船高。港股当中，大家所熟知的当然是声学器件供货商-瑞声科技（2018.HK），而A股市场也有一家专门负责提供苹果设备中的连接器公司，叫做立讯精密（2475.SZ）。 2017年，立讯精密还是富士康旗下PC连接线的代工厂家，2010年开始通过收购开始慢慢成为主要计算机、手机的供货商。2011年，立讯收购昆山的联滔电子，正式切入苹果产业链，成长为苹果链接器的主供货商。（如图） 一开始的立讯精密，只是提供Macbook内部线，随着企业并购步伐的加快，慢慢开始提供Macbook Type C和承担苹果无线耳机、充电设备组装，全面打开了公司业务的长线空间。由于去年苹果AirPods销售量预估已经达到2500万套，市场预估2019年第二代AirPods销量可以继续上升，达到400万套。而立讯去年的市场占有率是40%，今年有望增长至60%。如果接下来苹果有相关无限充电产品推出，预计立讯2019年仍有进一步获利的空间。 以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。C基金现时持有立讯精密（2475.SZ）的长短仓。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金-中国股票基金经理李浩德。 更多内容欢迎关注微信公众号: 李浩德港股名家 | Facebook主页: @pickerscapital

大行观点：申洲国际 (2313.HK)

申洲国际昨日召开业绩发布会，鹏格斯分析员也在现场。其公布的去年盈利虽然不及市场预期，但好在主要是受一次性因素影响较多。鹏格斯分析师仍中长期看好申洲国际 (2313.HK), 主要考虑到申洲计划会在越南进行投产，2019 年以及 2020 年会是申洲国际产能增长期，长期来看其同业竞争力依旧很强。 各大行对申洲的评级也基本比较乐观。摩根士丹利维持申洲(02313.HK) 增持投资评级，目标价由原来的 112 港元下调至 110港元。大和认为申洲国际(02313.HK) 将目标价由 110 港元上调至112 港元，维持买入评级。野村将公司 2019 及 2020 财年的盈利预测分别下调 8%及 7%，目标价由 118.5 港元调升至 123.4 港元，重申其 买入投资评级。 笔者现时并持有申洲国际(2133.HK) 的长/短仓。 如有港股相关问题，欢迎随时留言骚扰。 更多内容，请关注微信公众号：李浩德港股名家；Facebook：鹏格斯资产管理。