财经小知识：股息投资法

股息投资主要是选择稳健盈利及派息纪录的股票，市场上的收息股普遍增长率较低，但期望会在熊市时回报会相对较好，尤其是去年市场较为波动，很多投资者都会选择能够固定派息的基金。尽管股票价格下跌，至少有些现金回报，对于已退休人士来说更是一个增加收入的好方法，总好过把现金放在银行。 现时加息周期似乎完结，港股的收息股吸引力会增强，而在市场上最高息的股票主要集中于「砖头股」，尤其是波动的内房股。大部份散户追求的稳定增长以及派息纪录的股票就莫过于是领展 (823.HK) 和 MTR (66.HK)。 由于基金的资本比一般散户的大很多，投资组合将会是非常复杂，在选股、操作 Timing 及风险管理都很讲求投资经验。因此，通常基金经理都会特别拿手于某几种投资策略，因应时势而调整略，并且综合各种策略，互补不足，把资本损失的机会减至最低。 C基金现时持有领展 (823.HK) 和 MTR (66.HK) 。以上财经小知识不构成投资建议。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金-中国股票基金经理李浩德。 更多内容欢迎关注微信公众号：李浩德港股名家； Facebook 主页： Pickers Capital

财经小知识：Momentum 投资法

动能 (Momentum) 投资一般会根据股价的走势甚至速度而做买卖的决策，有别于其他投资策略，动能投资不会集中关注在基本面或技术分析上，而是留意有关股票的新闻。此外，波动大或成交额高亦是选股的条件之一。由于市场的变化非常快速，此类投资的决策者需要高度的自律性，不能轻易被情绪影响决定，因此动能投资多数会于日内完成。动能投资实属高难度动作，要抓紧买卖的时机需要快速反应及分析，所以多数都是专业的操盘手才会考虑的投资方法。 以上财经小知识不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号：李浩德港股名家；Facebook 主页：Pickers Capital。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金-中国股票基金经理李浩德。

大行观点：申洲国际 (2313.HK)

申洲国际昨日召开业绩发布会，鹏格斯分析员也在现场。其公布的去年盈利虽然不及市场预期，但好在主要是受一次性因素影响较多。鹏格斯分析师仍中长期看好申洲国际 (2313.HK), 主要考虑到申洲计划会在越南进行投产，2019 年以及 2020 年会是申洲国际产能增长期，长期来看其同业竞争力依旧很强。 各大行对申洲的评级也基本比较乐观。摩根士丹利维持申洲(02313.HK) 增持投资评级，目标价由原来的 112 港元下调至 110港元。大和认为申洲国际(02313.HK) 将目标价由 110 港元上调至112 港元，维持买入评级。野村将公司 2019 及 2020 财年的盈利预测分别下调 8%及 7%，目标价由 118.5 港元调升至 123.4 港元，重申其 买入投资评级。 笔者现时并持有申洲国际(2133.HK) 的长/短仓。 如有港股相关问题，欢迎随时留言骚扰。 更多内容，请关注微信公众号：李浩德港股名家；Facebook：鹏格斯资产管理。

财经小知识：如何挑选适合自己的基金？

投资最重要是想清楚自己的投资目标。很多人做投资是为了有回报，但是你有没有仔细想过你心目中理想的回报率是多少呢？同时，你手中的资金可以闲置多久呢？ 如果你可以回答这两个问题，基本上你就可以判断自己的投资目标和投资的时间长短。譬如：如果你心目中有一定的回报率，可以参照基金产品之前的历史回报率作为参考，这样可以筛选出一定的心水基金。另外，如果预期短期资金需要内要赎回，那就需要投资一些灵活性强、临时可以买卖的基金产品，而不受时间拘束。 风险是帮助大家挑选基金的另一重要因素。风险评估可以按自己的年龄、资金实力估算出自己大概的承受能力。千万不要在投资的同时，忘记了基本生活所需求，一味只追求回报。

大行观点：碧桂园 (2007.HK)

去年下半年内地房地产市场不瘟不火，身为地产开发商的碧桂园前两日发布了年报，各大券商也对其股价预测和评级进行了相应调整。野村认为由于去年市场对公司的业绩期望不高，反而令碧桂园 2018 年按年升 67%的收入优于市场预期；碧桂园透露今年可销售资源计划按年升 20%以改善今年营运状况。因此。野村维持「买入」评级，目标价由 13.7 元调高 2%至 13.95 元。高盛认为，碧桂园去年收入的增长主要是受益于销售楼面面积以及平均售价增加所致，其核心利润的增长亦符合市场预期，因此给予公司「买入」评级及目标价 13.9 元。 花旗比较关注的是碧桂园工程建造质量，并预计其回恢复快速规模增长还需要时间。花旗根据碧桂园 2018 年业绩数据相应提高其市盈率，因此目标升至 11.2 元。但评级方面，花旗仍持「中性」。哪一只股票是你关注的呢？快快留言，下周三大行观点主题股就选你的心水股！ 以上大行观点不构成投资建议。C 基金现时并持有碧桂园 (2007.HK) 的长/短仓。 更多内容欢迎关注微信公众号：李浩德港股名家；Facebook 主页：Pickers Capital。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金-中国股票基金经理李浩德。

热点追踪：车毁股赢

要说起这几两日的热门护话题，非是港铁（0066.HK）不可。笔者一说，大家都知道是什么事啦：周一港铁 testing 之时，两车相撞，导致荃湾线出现故障，离金融民工最近的中环站都无法使用。虽然利淡消息接二连三，譬如之前：沙中线工程也爆出丑闻、新信号系统多次失灵，但周一港铁的股价却没有很大反应：最多时候跌 1%，收盘还反弹了 0.32%，不得不赞港铁：车毁股赢！但背后的原因是什么呢？ 笔者认为，要明白港铁股价的支撑力，关键是要看其主要盈利模式。港铁的覆盖率和使用率在香港不用说的：份额老大；但港铁最赚钱的却是其利用站点的便捷，建立起的物业卖楼分账模式，以及热门站点的商场收租和物业管理项目。这么一说，想必大家就恍然大悟了。虽然港铁铁路事故不断，但是其盈利模式却具有延续性和垄断性，手持港铁的中小股东“坐得定”，自然也不会因为港铁事故或是管理层丑闻而随意抛卖。 昨日，在金钟排队候车时，笔者放工不禁饥肠辘辘；于是不得不在站内买了点吃食填填肚子，而其中消费盈利的小比例就是商家用于付港铁租金的。所以说，交通线路瘫了，港铁赚得也没少，股价浮动自然不大了。 以上热点追踪不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号：李浩德港股名家 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。

大市分析：李克强大力减税修复调整

上星期五李克強發表講話，承認中國經濟放緩，並承諾會大幅減稅，股市今日繼續承 接此消息，普遍消費有關板塊都上漲，恒指因而突破了 29,200 點關口再創今年新高。 多間外國主要汽車豪華品牌製造商都在周末調整了國內的建議零售價，大概下調了 2- 3%，基本上等同把所有減稅的得益回饋於消費者，可見國內汽車的需求的確出現了嚴 重放緩。本來三月開始出現大幅回調的奶類製品公司，如伊利股份 (600887.SH) 、維他奶 (345.HK)，今日都出現暴漲情況，升逾 7% ，而維他奶的股價更是再創歷史新高。白 家電系列 (海爾電器 1169.HK、創維數碼 751.HK 等) 亦出現強勁反彈跡象，升逾 5%，準 備突破三月頭的高位。 如今整體股市似乎開始完成三月的調整期，而轉捩點將為周中美聯儲對加息的立場姿 態，以及本周重磅業績發佈。周四將有騰訊 (700.HK) 的第四季業績發佈，大家都會非 常關注其手遊業務下滑對業績的影響。雖然股市已反彈不少，在調整期完結前，應繼 續保持謹慎心態。 以上財經小知識不構成投資建議。基金現時並持有海爾電器、創維數碼及騰訊的長/短 倉。更多內容歡迎關注微信公眾號：李浩德港股名家; Facebook: @pickerscapital 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金—中國股票基金經理李 浩德。

财经小知识：什么是配股？

配股是上市公司集资的另一种方法。第一种方式，上市公司会选取某些人士，向他们发售新股份。公司普遍会委聘经纪行出任配售代理，协助物色有兴趣的投资者。上市公司亦可通过公开配股方式向所有中小股东进行配股。 譬如本周招商证券（600999-SH；06099-HK）发起的配股，这既是招商证券上市后筹资的方式，也是投资者对于公司再投资的机会，投资者可以自由选择是否进行配股。假设：招商证券配股价格是 10 元/股，按照每 10 股配售不超过 3 股的比例，即股民每持有 1000 股招商证券，就有权利以 10 元的价格认购 300 股。需要注意的时候，配股之后上市公司的总股数是增加的，假设公司总市值短期不变的假设下，每股股票价格应该等比例降低。所以选择配股的股东，手中持有的股票数量虽然增加了，但是其总市值理论上市不变的。 以上财经小知识不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号：李浩德港股名家。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。

大行观点：特步 (1368.HK)

昨日下午特步（1368.HK）召开 2018 全年业绩发布会，今天就让我们看一下大行对于去年特步业绩的点评以及未来展望。大和资本报告中指出，特步去年纯利润按年增长 61%；符合其预期；而 2019 年相信特步仍处收割三年转型计划成果的早期阶段，大和重申「买入」投资评级，并将目标价由 5.5 元上调 12.7%至 6.2 元。 而富瑞则指出特步国际去年的盈利只是「稍胜预期」； 而其新品牌迈乐和圣康尼将于今年开展在线售卖，富瑞料新品牌于 2020 财年正或起步，于第三年或能收支平衡，维持「持有」的投资评级，目标价则由 4.6 元上调 13%至 5.2 元。如有感兴趣的股票，可以留言成为下一期大行观点讨论的股票！ 以上大行观点不构成投资建议。更多内容欢迎关注微信公众号：李浩德港股名家，Facebook: https://www.facebook.com/pickerscapital/ 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。