隆基大跌 业务出现变化？

新能源板块近月受市场资金追捧，由新能源车到光伏储能股股价有不错涨幅。光伏巨头纷公布中期业绩，隆基周一收市后发布业绩，营收和盈利齐增长。但股价周二跌8%，有认为和业绩有关。笔者认为隆基业绩算不错，考虑光伏产业链期内上游硅料涨价跨张，年初至今涨逾140%，令下游组件制造商承受更大盈利压力，部分规模较小组件商因成本上涨而退出市场。隆基凭自身一体化强项，自制硅片作自用，扩大成本优势，加上定价权及品牌资产提供组件较高溢价。在营收利润增速、毛利率均胜同业。此外，其组件出货量达近17GW，虽然提供今年组件出货量指引为40GW，只占全年43%，但内地上半年新增装机量仅14GW，全年指引55GW，隆基出货亦优于行业整体水平。

市场担心两个部分，一是硅料价格回升续拖累组件利润，二是硅片产能过剩而引发价格战。笔者认为光伏仍处于利好阶段，组件8月开工率提升10个百分点，出货量环比升30%，对于组件商，尤其光伏龙头长线投资价值依然存在。 

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有隆基股份股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。