阳光电源龙头稳固

纳指今周首两天跌近3%，光伏能源股成为首选被沽对象，太阳能ETF——TAN上周起累跌逾15%，作为海外光伏逆变器企业龙头之一SOLAREDGE首季业绩逊预期亦是TAN被沽主因。由于A股今周一至三休市，未能观察A股光伏股价格反应，但从上周五走势到A股光伏走势明显较强，同样为光伏逆变器企业龙头的阳光电源首季业绩后大涨10%。

光伏上游硅料频涨价，年初至今累升60%，令下游组件制造商毛利受压，亦不能透过加价将成本压力转嫁给电站系统。但光伏逆变器位于产业链光伏组件及电站之间，属于下游位置，加上逆变器成本不受上游硅料，而受半导体原材料(IC/IGBT)价格影响。由于海外装机量复苏，加上阳光电源逆变器性价比较高(国外客单价比国内高0.5元人民币/W)，阳光电源去年全球市占率已超越华为成为出货量第一企业(27%)。近七成为海外收入，并有完善全球化布局，今年收入增长预测续维持50%。笔者认为内地「碳中和」及「碳达峰」概念推出对一众光伏龙头收入具较高稳定性，不少光伏白马股从中受惠。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有阳光电源股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。