迪斯尼转型 博炒旧经济首选？

随着美股板块轮动，从经济复苏中受益股票获不少投资者青睐，迪斯尼创新高报203.02美元，主要受惠加州允许游乐园从4月1日重新开放，开放容量由15%增至35%。

迪斯尼目前主营主题乐园、媒体网络、影视娱乐和直接面向消费者(DTC)四大业务。新冠肺炎疫情严重打击旗下主题乐园，虽然香港、欧美等主题乐园已陆续开放，但载客量仍受很大限制，管理层料仅抵销成本，不能带来盈利。百年老店凭丰富影视内容和强势IP，2019年尾正式上线「Disney+」流媒体订阅服务。最新财报显示，Disney+全球订阅用户9,490万，逾半为成人，破除市场对迪斯尼过于依赖儿童为收入来源的担忧。本周一宣布「Disney+」订阅用户已破1亿关，这里程碑的突破，让迪斯尼将2024年目标迅速上调至3亿至3.5亿用户。

「Disney+」的成功依靠丰富资质内容和广阔粉丝基础，借助大环境协助，一年内就实现NETFLIX用10年才达到的订阅数量。迪斯尼曾指，冀「Disney+」定位是以少而精，不是以量制胜。笔者相信流媒体市场竞争加剧下，迪斯尼亦能建立护城河。  

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有迪斯尼的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。