见底言之尚早 腾讯完美跑赢

美国纽约州仅14天已突破20万宗新冠肺炎确诊数字，全国每日新增个案仍以两万宗起跳，虽然个案增速有放缓，但要复工复课还言之尚早。欧洲个案相对渐趋稳定，意大利、西班牙昨个案是3月中以来单日新低。疫情仍在只能估计阶段，国际货币基金组织指出全球经济将面临大萧条(The Great Depression)以来最差衰退，全球GDP可因「大封关」而降到负3%。面对经济大衰退压力，各国已使出五花八门救急政策，惟功效仍需时间观察。不过，近日投行高盛认为华府的政策措施，已阻止了经济彻底崩溃的可能性，并指现时正处技术性牛市的美股已见底。可是，恒生指数现只在24,200点游走，疫情对经济更深层次的冲击危机仍未解除，已见底论还未能说服笔者。

从3月这个地狱折返人间后，腾讯控股(700)是其中一只较突出的股票。当人人慌忙逃跑时，强者却变得更强。虽然月中曾碰325元，但腾讯3月整月表现只跌1.5%，在大型增长股中算是表现最好之一。笔者认为在股市反弹途中，强势股中都有分强弱，尤其在现时存有转势风险时，更要分得出哪些股票在回调时还是强势。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有腾讯的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。