行业分析：豪华车领跑

自去年下半年开始，内地的汽车一直处于“寒冬”状况。据中国汽车工业协会最新的统计数据显示，19年上半年我国乘车销总量同比下滑14%，而豪华汽车市场销量却逆市增长15.6%。数据上来看，豪华车明显领跑。
手握豪华及中高端品牌的汽车经销商-中升（881.HK）今年上半年营收296.33亿元，同比增长16.8%，实现了稳健增长。另一家经销商永达汽车（3669.HK）也刚刚公布业绩，旗下豪华以及超豪华品牌销售额同比增长19.3%，达到201. 7亿元。国产车代表吉利汽车（175.HK）的财报却是另一番情形：其2019上半年净利润同比下降40%，整体营业收入下降11.4%。
鹏格斯分析认为，国产品牌的主消费战场一直是三四线城市；如今内地经济增长有所放缓，购买力相对较低的人群更易受到经济形势的影响，所以导致自主品牌汽车销售持续遇冷。虽然不久前国务院提出”一二线城市放宽购车限制、鼓励购置新能源汽车等政策，但预计政策落地到实施依旧会有一段时间。长期来看，自主品牌的车企面临的行业整合、库存销售等压力依旧存在。相对的，经销商因为一二线城市购车令的放宽迹象，反而更有机会从中收益。
以上行业分析纯为个人意见，不构成投资建议。笔者现时持有中升的长/短仓。
作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金-中国股票基金经理李浩德。
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