腾讯突破历史高位 策略性投资另筑新帝国

接近半年时间，全球新冠疫情第二波的隐忧仍然存在，尤其美国的疫情较为反复且日趋严重，但环球股市并没因此出现「五穷」及「六绝」，反而港股本月表现更是最为突出。在笔者撰文的时候已升约7%，在本月跑赢大部分主要环球股市指数。恒指月中曾一度突破了25,000点，但受疫情和地缘政治因素影响，股市的波动性仍然较大。

近期，除了国内半导体概念股在热炒多日外，腾讯 (00700) 的表现也是令人刮目相看。疫情各种利好因素加上外围贸易摩擦的突发新闻让腾讯在上周突破了历史高位，甚至触碰到多家券商500港元的目标价。

继疫情受惠手游收入爆发后，腾讯还有数只重量级新游戏将公测上线，如《英雄联盟》、《地下城与勇士手游》等，都支持疫情后的收入增长。同时，微信的生态圈现已制造出一个庞大的广告市场，腾讯的社交广告收入由2015年的93亿元人民币升至2019年的529亿元，近日更是开通了「微信小商店」功能，务求在直播带货的热潮中分到一杯羮。

今年腾讯的投资也踏入了收成期，虽然未必能成功收购爱奇艺 (IQ)，但一篮子的科网股如哔哩哔哩 (BILI)、拼多多 (PDD)、美团点评 (03690) 等股价升幅都非常惊人。腾讯还早在今年四月成功控股游戏直播平台虎牙 (HUYA)，未来很大机会与另一平台斗鱼 (DOYU) 合并，期望在国内的电竞平台上称霸。

笔者相信虎牙与斗鱼的合并只是另一帝国的开始，说不定京东 (09618) 和拼多多都有这个机会。在未来日子里，腾讯与阿里巴巴 (09988) 的搏奕会变得更鲜明，或许跟着腾讯策略性的投资未尝不是一件坏事，毕竟当中有百多间今日已成为了独角兽。

【声明】以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。C基金现时持有腾讯、哔哩哔哩、拼多多、美团点评、京东及阿里巴巴的长/短仓。

【作者简介】李浩德

鹏格斯资产管理首席投资总监

证监会持牌人士

C基金-中国股票基金经理