美股大幅回调引恐慌 迭加中港政策难度大增

美国民主党与共和党在债务限额上的不和，引致潜在的政府停摆，加上美国联储局缩表如箭在弦及全球能源危机出现，使美股本周出现大跌情况。在美国10年国债收益率再次抽升的背景下，市场正在担心像今年2月的「杀估值」活动会再次出现，现时纳指已抹去8月以来的升幅。与此同时，国内一箩箩的政策不停地出台，共同富裕、博彩法修订、恒大债务危机、虚拟货币被视为非法活动等，直至本周的限电政策，不停地对股市造成冲击。

除了不同的政策出台令行业出现结构性影响外，最近市场正关注的能源危机亦将加剧现时全球供应链的问题，变相提升了上游价格成本，最后或会令通胀问题恶化。以汽车行业为例，马来西亚疫情的影响，加上国内限电的情况出现，令芯片的供应严重短缺，就连增长力强劲的国内电动车厂商—理想汽车 （02015） 也要对9月销量进行指引调整，可见9月的汽车销售数据或会「见光死」。现时一般说法都是市场的需求强劲，供应短缺为短暂影响，行业第四季尾将会复苏。可是，一旦潜在的共同富裕政策影响、恒大债务危机恶化等不利因素影响了国内经济，消费需求或会有减退的机会。

鉴于现时的市况变差，由其是美股的回调，加上十一假期将失去北水资金的支持，9 月的经济数据或是另一不稳定因素，因此短期内将提升现金水平。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时并没持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。