经济数据续添市场忧虑 短线保守降低波动性

继非农就业数据不及远期后，上周三（12日）美国公布的4月消费者物价指数 （CPI） 再次引起市场对通货膨胀的恐慌。上周三公布的CPI涨幅是逾12年来最大，同比高达4.2%，超过市场预期的3.6%。事件让市场短时间内再次进入恐慌状态，美股纳指当日跌逾2.67%，恐慌指数 （VIX） 急升约两成，市场正忧虑持续的急速通货膨胀会超出美国联储局能忍受的范围。

因为大宗商品的价格继续上涨，零部件短缺早已蔓延至汽车以外的行业，重仓电子股的台湾股市突然要面对新冠疫情的爆发，封城、停学等措施再次出现，令台湾加权指数曾一度跌逾8.5%。现时市场将更偏好定价能力较高的行业，如医疗保健板块及消费必需品行业等。

除了大宗商品外，加密货币亦是市场认同能抵御通胀压力的资产之一，可是最多接二连三的不利消息，如特斯拉 （TSLA） 老板Elon Musk 撤回了比特币购车的计划，以及在Twitter上的暗示，使比特币价格一周从5万多元急泻逾万元，其后本周三（19日）中国人民银行更禁止机构提供任何涉及加密货币的服务。在笔者撰稿时，被中国封杀的比特币已回调至4万美元以下水平，资金持续流走至黄金相关资产。

虽然经济复苏仍稳定地进行中，可是现在要确认一种趋势还为时过早，最近有部分第一季被杀估值的增长股用了1个月时间便反弹成功，甚至将要创新高，可见市场的波动性非常大。笔者认为暂时仍会选择采取更保守的看法，以指数期货对冲，期望长仓股票可以跑出，从而降低基金的波动风险。 作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有特斯拉的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。