第六集 什麽是价值投资法？

价值投资法是由 Benjamin Graham 和 David Dodd在经历美股股灾及经济大萧条後所提出，主要概念是买入股价被市场低估的股票作长线投资。讲到价值投资就不得不提「股神」毕菲特的战绩，他的价值投资曾於1956-1969年间每年平均以30%以上的巨大复利成长，可说是买甚麽行业的股票，该产业就会爆红。

简单来说，价值投资法有三大要素: 自下而上丶追求绝对回报丶风险避规。

自下而上的投资策略会假设公司能够逆市中都会表现得很好，公司的业务及财务的稳定和良好的盈利能力等。通常此类公司都会有长线中跑出。

市面上大多数投资者都喜欢追求相对回报，因此很多时都会跟随市场走势买卖股票。相反，追求绝对回报的投资者可以大胆买入估值偏低的公司股票并长期持有，因此得到可观的回报。

价值投资亦是一种风险避规的投资法，将对潜在价值进行保守的分析，寻找时需严格遵守纪律，这让价值投资法看起来非常像是一种风险规避法。这过程中，最大的挑战就是保持这种所需的纪律。

最後，只有市场大幅下跌时，才有较多的机会，因为恐慌性的下跌市场中，人们的注意力往往都放在了当前的困难上，一旦趋势扭转过来，价值投资者就能从业绩回升以及估值恢复双重好处中获利。