片仔癀半年报业绩新高 反遭大股东减持1%

7月16日，片仔癀（600436）公告上半年实现营收38.49亿元（同比增长18.56%），归母净利润11.14亿元（同比增长28.85%）。打破自2019年来利润增长记录，超摩根高盛预期逾10%。

笔者注意到报告期内公司旗下“皇后”化妆品营销增长迅速，左证片仔癀“一核两翼”战略的成功，也为未来旗下化妆品子公司分拆上市打下了基础。同时，由于原材料“麝香”的短缺和市场炒作因素，片仔癀的药丸零售价已高达1000人民币/粒，为未来的涨价埋下了伏笔。

7月20日，片仔癀宣布次日起每个消费者购买配额从两粒增加到四粒。根据笔者调查，片仔癀在各大电商平台价格已经高达1200元/粒。笔者认为这是片仔癀对近期市场过度炒作的应对，也是对市场监管部门介入的预防。供应量上升也意味着三季度的业绩增速变快，但是也可能不利于“饥饿营销”。

7月22日，片仔癀股东九龙江集团因自身资金需求，计划从持股的57.9%股份中减持约1%股份。由于本次是九龙集团江自2003年上市以来首次减持，市场反应剧烈，盘中直接跌停。

对此笔者认为，本次九江集团的减持虽然打破了以往股东大会“一股不减”的口号，伤害了部分机构投资者的“感情”，引发了散户投资者的“恐惧”。但是基于片仔癀在中报中体现的过硬的基本面，情绪因素很快会被市场消化。建议投资者审慎关注后续市场监管的政策走向，审慎投资。

以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。 C基金持有文中片仔癀（600436）上市公司的长/短仓。