港股跟跌不跟升 变种病毒肆虐下美股A股仍强势

新冠肺炎变种病毒株Delta传播速度增逾倍，美国疫情7月至今持续升温，与此变种病毒Delta有关的新增个案目前占比已超过八成，并正引起市场恐慌，美股纳指一度从上周二（13日）历史高位下跌逾4%。虽然现有新冠疫苗的有效性对变种病毒Delta至少有两成折扣，效力较高的新冠疫苗股龙头Moderna（MRNA） 乘着标普500指数的纳入，数天内再创历史新高并升逾五成。

在变种病毒株正在肆虐之际，英国却于周一（19日）解封酒店、夜店等娱乐场所，市场正担心Delta病毒对经济复苏的影响，资金流向都转趋保守，可见美元指数转强，欧元及英镑等主要货币正在回调。美国10年国债收益率已回调至1.2%左右水平，一来持续反映市场对经济增速的忧虑，不论是油价，或是有色金属等表现都较弱，二来债市亦短期重拾活力。

如果从美股表现上看，其实罗素2000指数早于7 月初开始回调，可见美股的强势都是由超高市值的股票支撑着，现正踏入美股的业绩期，波动性亦随之上升，早前较平淡的恐惧指数 (VIX) 近日都开始有反应。不过，美元转强或可带动强劲走势的美股持续领跑。

港股及中概股表现持续令人失望，除了政策影响一众平台经济股的前景，市场表现不滞亦导致资金支持力变弱。因此，港股现时明显只能「炒股不炒市」，而A股的科技硬件股相对强势，深圳创业板的表现比上证、沪深300指数都要好。最近受政策支持的新能源、碳中和、芯片等相关物料的概念股表现较强，受黑天鹅事件影响的医药股则成为了板块轮动的走资对象。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时并没持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。