海吉亚新建医院快速回本利发展

IPO市场最近都被二次上市的中概股抢尽风头，而本周市场重新聚焦在生物科技板块的康基医疗(9997)及海吉亚医疗(6078)，笔者认为暂时超购较少的海吉亚有其投资价值。

海吉亚医疗是主要自营及管理有关癌症治疗服务的医院和放射治疗中心，现时拥有7间在二、三线城市自营医院，3间是自己兴建，并占自营医院收入逾55%，未来还有扩张计划将于明年投入服务。当中菏泽市及重庆市于2018年兴建的自营医院，仅仅用了4个月时间便能收支平衡，可媲美海底捞(6862)火锅店，可见公司的管理系统及营运模式非常有利扩张医院网络。高速的患者流动令新建医院增长强劲，所以回本速度远高于行业的36个月。

自营医院属高门坎的行业，兴建医院除了投入资金大，因为医保及选址的关系，在地方政策上亦需要好好把握，所以竞争情况会比医疗器械行业温和。现时公司主要收入来源是自营医院，未来还有4间新建医院会在3年后开始营运，笔者相信开发周期短及增长速度快仍会是海吉亚医疗的优势，未来新建的医院会给公司另一增长点。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时有参与康基医疗及海吉亚医疗的全球发售。以上纯为个人意见，不构成投资建议。