新股超购王沛嘉医疗

康方生物(9926)新股热炒过后，前日又一医疗B股沛嘉医疗(9996)招股，并有望取代康方成「新股冻资王」。虽然新股主要炒需求，但其公司业务亦有吸引之处。

沛嘉医疗主要研发经导管主动脉瓣置换术 (TAVR)的治疗器械，简单来说是现流行的方法治疗心脏主动脉瓣过于狭窄患者，以人工制造的生物心瓣膜及输送导管系统带动心脏血液流动。其首款TAVR产品TaurusOne将于明年商业化，为现时只几千万元收入带来过亿元生意增长机会。管理层在电话会议指其产品将在未来几年内推出第二、三代，期望第三代经特别的化学设计后，耐久度会比市场现有产品的寿命延长5至10年。

招股书指出，TAVR去年全球渗透率仅4%，内地更低于1%。因这技术比传统开胸手术更安全，患者总支出更便宜，相信未来应用需求会大增，料TAVR在内地的手术量未来5年的复合增长率可逾五成。沛嘉虽然是内地市场第四间公司推出此类产品，但产质量素将主导市场竞争。由于市场仍在发展初期，该公司有机会争取市场份额，因此沛嘉无论在市场热度及增长潜力都很吸引。  作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时有参与沛嘉医疗的全球发售。以上纯为个人意见，不构成投资建议。