教培监管仍围绕广告学费 行业兴衰还看“双减”政策

2021年6月1日，15家AST机构因虚假广告和价格欺诈共被罚款3650万元：根据国家市场监督管理总局的数据，教育、好未来、Onesmart、作业帮、猿辅导等15家机构存在虚假广告，13家机构存在价格欺诈。

同日，上海市培训协会公布首批培训机构与商业银行实施定期划扣等新型资金监管机制的试点名单其中规定：1）学费由托管银行直接收取； 2）托管银行将在开课前1个月将学费转入AST机构账户，费用金额不超过3个月或60课时。

近期，“两减”政策实施细则正在报中央批复：关于5月21日中央批复的《关于进一步减少作业和课税负担的意见》（俗称的双减政策），教育部部长表示，该实施细则已报批教育部 6 月 1 日新闻发布会。

笔者认为，本周教培板块的利空依旧延续之前对于广告和缴费模式的规管，而目前影响教培行业的最大政策因素就是即将出台的“双减”政策，其力度不亚于之前“民促法”对于民办学校板块的冲击。而双减的最终目的只可能是“缩小规模”或者“规范行业”两者之一，前者利空行业，后者利好行业。同时，当前市场情绪与 2018 年的监管周期非常相似，除了监管更加严厉以外并没有本质区别。 笔者目前保持对 AST 板块持中性看法，建议投资者关注“双减”政策的最终落地的条款

以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。 C基金现不持有文中上市公司的长/短仓。