政策市走势你知道吗？

今年头两个月强劲开局后，港股于3月表现波动，给予市场短暂喘息空间。由于中美贸易战逐渐明朗化及内地刺激经济政策不断出台，在1、2月时带起投资者乐观情绪，导致部分低质量股票表现优于大市。而3月踏入去年度的业绩发布期，市场焦点回归公司基本面。整体来说，大部分公司管理层都称市场已度过最差日子，但很少能够给予一个明确的未来业绩指引，可见公司仍对现时经济环境持保守姿态。

相信直至第一季业绩出现更明显盈利增长前，市场会继续被内地政策影响股价走势。在现时政策推行上，主要分为两大趋势：除补贴外，降税及交易成本减少将给予企业空间调整产品价格，尤其在消费领域，产品销售价格下降将刺激消费需求；另外，去杠杆仍在影响国企，股息支付率将持续受高杠杆资产负债表限制，投资者若追求持续性股息收入，需要分析股票的盈利防守性以及净资产负债水平。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。以上纯为个人意见，不构成投资建议。