天赐股权激励及扩产彰显成长信心

天赐材料股价涨8%创历史新高，笔者认为原因有三：其一，该股日前公布首三季业绩，因已发布业绩预告，料前三季净利润14亿至16亿元(人民币，下同)故市场对其业绩有所预期，结果与预告一致，净利达15.5亿元，净利润率创新高至26.5%。基于锂电池所需电解液耗电量差异，磷酸铁锂电池所需电解液耗电量比三元锂电池多400吨/吉瓦时，加上内地锂电池行业使用磷酸铁锂电池占比首次于今年7月高于三元锂电池，直接令电解液需求增加。其二，拟斥5.3亿元建设年产30万吨电解液项目，位于四川彭山经开区，临近西南部客户和市场，建设周期18个月，达产后料可实现年收入86.9亿元，净利5.4亿元。

天赐在电解液行业市占率排名第一，料2023年电解液产能达逾100万吨，市占率续提高。最后，拟向616位中高层授予841万股，覆盖人数占员工总数的21%，覆盖面广。股权激励的考核年度为22至24年，达成条件为净利润不低于38亿、48 和58亿元，20至24年复式增长达到90%，比市场预期77%还要高，可见管理层对于该公司中长期前景仍然充满信心。