不稳定因素持续出现 消费数据面临多方面挑战

Delta变种病毒扩散急速，正当国内江苏南京引发的一波新冠疫情准备「清零」之际，中国周一（16日）公布的7月经济数据却指向基本面偏弱，其主要由疫情及极端天气所致。可是，南京疫情于7月尾爆发，笔者相信8月的经济数据仍会面对一定的挑战。同时，在美国周二（17日）公布的零售数据中，强劲增长力的行业如网购亦开始降温，估计消费开支正从商品转移至服务，但最近疫情病例的上升，将对旅游及住宿等服务来说是一个考验。

全球经济数据增速开始放缓，现时还多了阿富汗塔利班这个不稳定因素，令市场对后市的看法变得谨慎，纷纷转投相对保守的板块如美国的医药、消费必需品等，以及美元及黄金等避险资产。

汽车销售数据为反映市场消费力的最要一环，面对着芯片短缺、物流成本及原材料价格持续上升，海外车企下半年将要面对多方面的挑战。现时唯一可确认的是，市场需求仍然旺盛，但很大机会难以于下半年的业绩上反映。

现时市场的风险胃纳逐渐缩小，忧虑停滞性通货膨胀的声音越来越大，笔者认为以暂时表面证供来说，暂时未达至滞胀的情况，但货币汇率正影响着亚太区市场。回望2018年，当时10月最差的时候，新兴市场货币表现相当弱，其后便出现反弹。不过，这次新兴市场却因去年疫情推动市场反弹，货币汇率正处于相对高位，这或是让市场回调原因之一。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时并没持有以上股票的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。