热点追踪：车毁股赢

要说起这几两日的热门护话题，非是港铁（0066.HK）不可。笔者一说，大家都知道是什么事啦：周一港铁 testing 之时，两车相撞，导致荃湾线出现故障，离金融民工最近的中环站都无法使用。虽然利淡消息接二连三，譬如之前：沙中线工程也爆出丑闻、新信号系统多次失灵，但周一港铁的股价却没有很大反应：最多时候跌 1%，收盘还反弹了 0.32%，不得不赞港铁：车毁股赢！但背后的原因是什么呢？

笔者认为，要明白港铁股价的支撑力，关键是要看其主要盈利模式。港铁的覆盖率和使用率在香港不用说的：份额老大；但港铁最赚钱的却是其利用站点的便捷，建立起的物业卖楼分账模式，以及热门站点的商场收租和物业管理项目。这么一说，想必大家就恍然大悟了。虽然港铁铁路事故不断，但是其盈利模式却具有延续性和垄断性，手持港铁的中小股东“坐得定”，自然也不会因为港铁事故或是管理层丑闻而随意抛卖。

昨日，在金钟排队候车时，笔者放工不禁饥肠辘辘；于是不得不在站内买了点吃食填填肚子，而其中消费盈利的小比例就是商家用于付港铁租金的。所以说，交通线路瘫了，港铁赚得也没少，股价浮动自然不大了。

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作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C 基金—中国股票基金经理李浩德。