联储局减息步伐主宰市场走势

美国上周公布的非农就业数据远超市场预期，加上中美关系发展转好，令减息预期略为减温。本月美国联储局议息的结果变得非常关键，虽然美国的经济数据看来仍然稳固，但欧洲方面已先后有德银、法巴裁员重组，后事如何发展仍充满着变量，不可松懈。

 G20峰会后市场实时反应正面，但后劲不足，受减息的预期影响，投资者部署变得谨慎，港股这周的成交额持续低于800亿元，上周五更只得560亿元。

如减息步伐真的出现变量，美元继续强势下去，早前估计会回流到亚洲的资金将减少。港股表现向来都受资金流动性影响，如今还有四千多亿元市值的亚洲啤酒生产商一哥——百威亚太(1876)在港上市，以及月尾的内地科创板启动，确是短期内对港股市场弊多于利。

笔者希望今次不会重复去年12月G20会面成功后的先升大跌情况，当月标普大跌9.18%，固然当时的元凶是12月19日的加息；而今天看来，减息步伐或会慢于市场预期但大方向不变，毕竟我们已进入了全球竞争性量化宽松的日子。 

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。以上纯为个人意见，不构成投资建议。