方达两地业务优势 CRO前途光明

现时全球最大的两个药物市场为美国及中国，而内地政府为了解决入口药价昂贵问题，便启动了对仿制药一连串的改革，本地创新药的需求亦变得愈来愈大。研发新药的时间长久，如要在有限的专利期中加速，便需要CRO这种第三方合同研究机构，协助药企的临床探索及研究。中国的创新药历史比美国落后，如要追上美国的药业，CRO机构将会受惠不少，因此近年这类企业相继赴港上市。

 内地合同研发机构龙头之一的泰格医药，去年分拆了其CRO企业方达控股(1521)在港上市。方达有着中美两地业务的优势，约有六成收益来自美国，两地业务的员工亦平均分布。其主要业务为生物分析，近年加入了安全及毒理学，收入增长更是翻倍，可见分散业务的重要性。始终合同研究机构的性质就是为药企减省成本，只有能提供综合服务的企业才能获得客户黏性。CRO的发展潜能可说是无可限量，涉及服务多不胜数，若要提供一条龙服务，投资设备成本高，不轻易入行，方达与母公司泰格有着分明的业务，协同效应有助方达长远发展。 

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有方达控股的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。