人行放水 让中港股市有喘息空间

港股恒指上周四（8日）崩盘急挫800点后，上周五（9日）一度跌穿27,000点，中国央行神来之笔降准 0.5 个百分点令中港两地市场站稳阵脚，还原崩盘前水平，暂时「大步槛过」。美股上周二（7日）断缆后，亦于上周四遭受重创，不同的是，其后走势仍然强劲，标普500指数本周二（13日）再次突破新高，可见美股的强势光环并没有离开。

周二公布的美国消费价格指数 (CPI) 整体继续上扬，并超过市场预期的4.9%，是13年以来最快的升幅。数据随即令10年美债收益率急升，通胀预期指标 (TIPS) 亦升至2.59%。CPI环比的持续升幅再次令市场对通胀属「暂时性」的说法有所质疑，美国联储局主席鲍威尔本周将要于国会上发表言轮，放慢买债速度将会是市场关注的字眼，环球股市或会再次恐惧提早「收水」的风险。

上周医药股出现黑天鹅事件后，首当其冲的恒瑞医药 （600276） 更出现管理层变动，接任董事长及总经理才1年多的周云曙因身体原因辞任，去年初退下火线的创办人孙飘扬将重出江湖。坊间有传周云曙是因业绩倒退，以及最近带量采购投标失误而辞任。恒瑞医药股价于周二一度下试60元以下，感觉市场对这家龙头白马股已失去耐性，笔者已于较早前止蚀离场。未来对确定性较高的外包CXO行业较有信心，药明生物 （02269） 本周三（14日）的盈喜亦带动了医药板块反弹。

整体而言，于黑天鹅事件后，笔者有相对调整医疗板块的仓位，有捞底、止蚀及获利的操作，并在市场走势弱势时买回少许指数期货，仓位暂时维持于八成左右水平。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有药明生物的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。