拜登豁免疫苗知识产权 疫苗厂商实际损失有多大？

5月5日，拜登政府表示美国将放弃新冠肺炎疫苗的知识产权专利。同日，疫苗板块集体下挫，美股BioNTech(BNTX.US)、Novavax(NVAX.US)跌超7%；A股康希诺（6185.HK）、沃森生物（300142）跌超10%。对此，笔者认为市场反应可能过激。原因有二：

一、消息面尚未落实。拜登政府的单方面表态并不等于宣布结果，美国国会内部反对的议员可能导致议案不能顺利通过。同时，豁免疫苗知识产权需要世贸组织的164个成员国共同批准，目前欧盟，英国，日本均表示不支持该豁免，德国总理默克尔更是坚定表示不支持该提议。尽管美国正试图说服成员国放弃反对立场，但是结果尚未可知，疫苗厂商可能会与某些国家达成某种“中间立场”以避免豁免。总体而言，疫苗知识产权豁免的前景并不明朗。

二、疫苗行业的竞争格局难以被打破。尽管疫苗知识产权的豁免可能会导致更多公司进入赛道，但是新的厂商除了要承担巨额的资本投入，研发失败的风险外，还需要等待一年半以上的时间完成设备购买、流水线建设、临床实验、审批申请等。这在趋于饱和的新冠疫苗市场难以获得生存空间，很难得到资本的青睐。

综上，笔者认为疫苗厂商实际收到的损失可能小于市场的认知。尽管如此，由于目前疫苗板块的波幅整体偏大，笔者仍建议投资者保持审慎的投资态度，如目前仍持仓相关个股需要密切关注消息面动向及时交易。

以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。 C基金现持有Novavax(NVAX.US)上市公司的长/短仓。