【C家教路@iM网栏】美国总统大选在即 股市波动摸石头

美国总统大选的不确定性继续左右大市，同时欧洲疫情正急剧恶化，餐馆提早关门甚至宵禁等措施陆续于各地实行。美股周一（26日）延续上周跌势再回调，速度更比之前快，纳指单日跌1.64%，可见多个板块都有沽售情况，而且标普500波动率指数 (俗称恐慌指数VIX) 都呈上升趋势。现时市场风险胃纳较偏好低风险 (Risk-off)，美股最近成交量略为下降，即使早前通胀预期提升令债息上升多日，周一资金都回流至保守的资产如10年美国国债，因此10年期国债债券孳息率也出现回调，相信未来资金流向会继续变得波动。

港股表现续显牛皮，尽管重阳假后开市有腾讯（00700）受惠于蚂蚁金服2.1万亿市值上市而获股价重估机会并创历史新高，加上汇丰控股 （00005）业绩胜预期及明年或重新派息等利好消息，周二（27日）恒指仍然低开低走。高风险的医疗板块持续低迷，药企新股先声药业（02096）上周五（23日）暗盘跌跛发行价13.7港元逾一成，假后开市跌幅仍持续，明星保荐人大摩积极护盘也无法穏定发行价，似乎今年高瓴资本等明星基石投资者光环将逐渐减退。未来还有数间生物科技公司将会上市，笔者认为现时投资新股必需注意公司的基本面，不能只看热度便冲入市场。

至于A股，笔者仍是看好内地经济复苏，速度比国外快之余并且将渐趋稳定。虽然A股近日表现浮沉，早前炒得火热的内银股周二都出现回调，但笔者仍会持续部署正复苏的相关消费板块，并相信未来公司业绩会陆续反映国内复苏的良好势头。鉴于环球股市最近走势偏弱，笔者现时看法相对保守，仍维持八至九成仓位，将续以衍生工具如指数期货来调整仓位，等待大选结果出炉。

作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金—中国股票基金经理。C基金现时持有腾讯及汇丰控股的长/短仓。以上纯为个人意见，不构成投资建议。