疫情進展模糊 擁抱新經濟股
新型冠狀病毒引起的武漢肺炎疫情仍未有突破性進展，恒指本月開始似乎已觸底反彈，現正嘗試挑戰28,000點。當中推動恒指反彈的原因，相信是市場憧憬中國人民銀行「放水」。人行春節後首兩天已淨投放5,500億元人民幣，其後本周一亦進行9,000億元人民幣逆回購操作，使資金流入市場炒起各大指數。不過，香港疫情似乎仍在發酵，如世界夢號郵輪、「邊爐家族」等未知因素，當中承載的風險無人知曉。因此，筆者認為如單一只看疫情的進展，其實未必能給予明確的股市走勢方向，相信順勢而為是個權宜之計。 隨著內地打工仔陸續復工，疫情風險會增加，相信純靠人行的紓緩措施只能治標。但筆者順勢而為的打法，亦會繼續追隨股市短暫的反彈，間中仍會做點防風措施，如對沖人民幣來減低組合的風險。種種的概念股仍在熱捧中，騰訊控股(700)眨眼間又回到412元近期高位。大市現時反彈的程度，大減筆者對舊經濟股的興趣如中國平安保險(2318)及港交所(388)等，反而選擇留守風險較大的科網、物業管理、教育等板塊。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有騰訊的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。投資建議。
港股1月回顧 Tesla暴升唔等人
香港及中國市場於1月份分成了兩部曲：在上半部，市場因中美第一階段貿易協議達成而在初段表現興奮；接著，新型冠狀病毒戲劇性地爆發令市場變得恐慌。香港的社會事件、英國脫歐、中東緊張局勢等，都因這個最新的病毒而變得次要。由於短期前景黯淡，早前因期望環球經濟再度加速，而跑贏大市的周期性行業都已急速回調。雖然形勢嚴峻及很多未知數仍存在，但預計經濟所受的打擊是短暫的。中國會有更強的財政刺激政策出台，美國的利率預期亦在調整中。 美股暫時受武漢肺炎的影響有限，表現持續強勢。近日最令人雀躍的有Tesla(TSLA)，公司上月尾公布的季度業績亮麗，疊加Model 3的助攻，今年首季或有機會成為首家全電動汽車累計銷量破百萬輛的廠商。此外，Tesla在上海的工廠預計今年底前便可投產，股價去年12月至今已升逾1.6倍。 展望這一困難的時期，擁有長期趨勢的公司將繼續得到強化。因此，筆者仍以順勢而為的態度跟隨大市，同時會集中留意在不變的長期趨勢中跑出的公司。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有Tesla的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。
武漢肺炎會讓股市跌多少？ 認准“危”與“機”的轉化契機
過了農曆新年假後，武漢肺炎仍是全球焦點，多國開始出現首個確診個案，環球股市表現受壓，市場在等待本周A股開市。港股開市三日，恒指重創1,600多點，從29,175點高位急瀉約9.8%，股市反映此次新型冠狀病毒比03年的SARS更可怕。以現時疫情的嚴重性來看，確診個案已比SARS的多，但死亡率還在較低水準。春節後回家的人流會急增，第二波人傳人的風險很大，筆者相信下沉空間仍存在，需繼續尊重市場並減持。 在大跌市期間，林林總總疫情相關的概念股陸續浮現。疫情惡化令市民出街意欲大減，加上國內新年假延長及在家辦公等利好政策，大大增加娛樂時間，促使騰訊 (00700) 等手遊股跑贏大市，騰訊在恒指最近高位至今跌約8%。另外，市民恐慌式採購口罩、消毒啫喱等防疫裝備，大部分藥房、網店的相關產品全售罄，供給緊張，此或許造就香港電視 (01137) 翻身的機會，其公司三日股價升愈一成。不過，筆者始終覺得這類概念股的投資期限很短，只能小注「搏大霧」，注意力應集中在防守上，順勢而為。 跟據過往經驗，只有死亡率降低，以及確診個案增長減少，疫情才有慢慢好轉的跡象。亳無疑問，疫情必會影響供應鏈，中國的GDP增長將會受衝擊，市場更推斷GDP或許未能保「6」。03年SARS股市高低位曾達接近15%，筆者也有心理準備武漢肺炎的衝擊能達此水準。 最後，無論怎分析疫情的進展，可控之空間很少，惟退守才可予自己較少的心理壓力。大跌市總感覺減極也是不足夠，但有行動總好過坐以待斃。正如高比拜仁所說：「每件負面的事件，都是給自己提升的機會」，因此千萬不要錯失大跌市中的機會，Stay Hungry。 【聲明】以上個股分析純為個人意見，不構成投資建議。筆者現時持有特斯拉的長/短倉。
用逆市心態在大跌市減持
過了農曆新年假，武漢肺炎仍是全球焦點，多國開始出現首個確診個案，環球股市受壓，市場在等待下周A股開市。港股昨開市恒指一度跌少200多點，但收市重創接近800點，與筆者期望相若，但相信下沉空間仍在，需繼續尊重市場並減持。 在跌市間，林林總總疫情相關的概念股陸續浮現。疫情惡化令市民出街意欲大減，加上內地新年假延長及在家辦公政策，大大增加娛樂時間，促使騰訊控股(700)等手遊股跑贏大市。另外，市民恐慌式採購口罩、消毒啫喱等防疫裝備，大部分藥房、網店相關產品全售罄。此或許造就香港電視(1137)翻身機會，昨股價升愈一成。不過，筆者始終覺得這類概念股的投資期限很短，只能小注「博大霧」，注意力應集中在防守上。 無論怎分析疫情的進展，可控空間很少，惟退守才可予自己較小心理壓力。大跌市總感覺減極也不夠，但有行動總好過坐以待斃。正如高比拜仁所說：「每件負面的事件，都是給自己提升的機會」，千萬不要錯失大跌市中的機會，Stay Hungry。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有小米集團及立訊精密的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。
武漢疫情惡化 手機股防守力強
武漢肺炎爆發多日，人傳人的可能性已確定，而且不斷有他國確診個案。國家主席前天終於就事件發聲，內地疫情突變透明，兩日確診個案急升二百多宗，武漢肺炎霎時「殺到埋身」，嚴重影響金融市場氣氛。港股隨即反映，恒指前日跌逾八百點，國指更暴瀉約3%。臨近春節，如疫情續惡化，無疑重創消費飲食、旅遊、濠賭等相關行業，香港零售更是禍不單行。不過，市場昨日很快便回暖，除恒指彈350多點之餘，手機相關股明顯仍在熱炒。小米集團(1810)傳今年將發布10部5G手機，勢搶市場份額，昨收市升約9%。 Airpod Pro 代工廠的立訊精密表現亦突出，已連續多日股價創新高。市場看好蘋果(AAPL)無線耳機銷量，未來立訊精密還在Apple Watch上有發展空間。 筆者認為，武漢肺炎在影響社會之際，手機相關股反而顯得較防守性，所以暫時乘著炒風投資在此板塊上，其他板塊的佔比亦相對調整。始終疫情的嚴重性難以預測，春節是個關鍵因素，打法偏保守也是大勢所趨。 最後，筆者在此預祝各位新年快樂，身體健康。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有小米集團及立訊精密的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。
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