中芯面臨回調風險 長線看好
自中美貿易戰開打，美國連串針對華為的制裁非常入肉，上至管理層，下至公司產品。華為早於2011年已和多國擦出火花，全都是與國家安全相關。現時華為已被美國搞到雞毛鴨血，海外手機業務遲早玩完，近日英國更宣布棄用華為5G設備，可說是雪上加霜。華為的芯片及供應鏈都被打壓下，中芯國際(981)因國家戰略性的部署而受惠，今天還以A股近十年最大的IPO於上海科創板上市，H股今年至今股價暴升逾兩倍多。 中芯現時全球排名第四，技術卻與龍頭相差至少5年研發時間，最先進的14納米製程現只佔收入1.3%，如華為的相關訂單真的轉移至中芯代工，將刺激公司短中期收入增長。長線來看，中芯最大優勢是內地龍頭地位。繼華為事件後，中芯未來將獲更多中資企業訂單，筆者相信有著國家扶持的產業，加上資本市場的支持，公司未來發展速度將大大加快。 現時大市正出現短暫回調跡象，中芯這類衝得這麼高的股票會出現沽售也算合理，如回調持續，筆者或會考慮作相對調整，但長遠對中芯前景仍是樂觀。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有中芯國際的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。
中芯國際短期要捱價 長遠看好產業本土化趨勢
近期，美國連串針對華為的制裁都非常入肉，上至管理層，下至公司產品。華為早於2011年已和多國擦出火花，全都是與國家安全相關。目前華為已被搞得有點雞毛鴨血，海外手機業務發展舉步維艱，近日英國更宣佈棄用華為5G設備，可說是雪上加霜。在華為的晶片及供應鏈都被打壓之下，國內晶片龍頭 — 中芯國際(00981)因國家戰略性的部署而受惠，其公司在科創板的A股于上周成功上市，並且比H股溢價逾倍。 中芯國際目前在全球排名第四，技術卻與龍頭相差至少5年的研發時間，公司最先進的14納米制程在第一季業績中只占收入的1.3%，如華為的相關訂單真的轉移至中芯代工，將刺激公司短中期收入增長。中資企業去年買入了千億美元的半導體產品，當中只有17% 的供應是來自本地廠商，產業本土化將會帶動半導體行業爭取更多國內的市場份額。長線來看，中芯最大優勢就是於內地的龍頭地位，公司未來將獲更多來自中資企業的訂單，筆者相信有著國家扶持的產業，加上資本市場的支援，中芯國際未來發展的速度將大大加快。 由於H股從年初至今股價暴升逾兩倍多，近日股市大幅回檔，中芯國際也是逃不過被沽售的風險。因為目前中芯國際的倉位有足夠利潤支持，筆者暫沒有作出相關調整，期望股票可以捱得過這次風浪，對中芯國際的長遠前景仍是樂觀。 【聲明】以上個股分析純為個人意見，不構成投資建議。C基金現時並沒持有以上股票的長/短倉。 注解：捱價——在高位購買股票後，該股股價下跌。投資者需要熬一段時間，等待股價重拾升勢。 【作者簡介】李浩德 鵬格斯資產管理首席投資總監 證監會持牌人士 C基金-中國股票基金經理