京東強勁用戶增長推動業績
電商3巨頭(阿里巴巴(9988)、京東集團(9618)及拼多多)已公布季度業績，整體成績與大行預期一致，筆者反而認為尤其在互聯網平台受市場監管局管控下，應該更著重留意管理層對日後中長期發展。全線中概股本周明顯反彈，拼多多周二飆22%，因第二季經調整利潤40億元人民幣，市場料虧損5億元人民幣，但管理層提到對未來沒有參考意義，因上季是傳統淡季，所以減少營銷費用的投放。拼多多更宣布「百億農研專項」，稱將不以行業價值和盈利為目的，推動農業科技進步，給農業科技從業者和勞動者更多動力，這無疑會令公司短期不能實現盈利。 京東上季業績較穩健，倉儲物流費用效率提高，保持穩健自由現金流，值得留意是其年購買用戶環比多3,210萬至5.3億，增幅創新高，按季增幅首次超越拼多多數量(2,600萬)。京東續在下沉市場擴張，低線城市消費者不僅貢獻新增用戶80%，亦佔全部活躍使用者70%。管理層提供今季收入指引，增速約25%，考慮去年同期高基數仍給出高指引，料與小家電銷售轉好相關。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有京東股票的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。
快遞數字強勢 順豐受惠跨市快遞機會
【AM730專欄】 港股在A股休市及欠北水加持下，農曆假後股市續強勢，恒生指數企穩31,000點，今年暫累升近15%。內地上周公布1月快遞行業數據符預期，快遞業務量飆1.2倍，但去年1月處新冠肺炎疫情高峰，基數相對較小，增速加快或受此影響。客單價續受「通達系」價格戰拖累，跌11%，每件約10.2元人民幣。 單從跨城市快遞業務量發現增長非常驚人，升逾1.4倍，除上述提及基數外，間接受惠各項政策，包括海南政府增加離島旅客免稅購物提貨方式，包括郵寄送達方式提貨。C基金持有的順豐控股亦受惠，今年春運，美蘭機場引進順豐全貨機，助力春運貨物運輸暢通，進一步開拓航空貨運市場，助力海南自貿港建設。國際快遞上，順豐速運廣州樞紐快件轉運中心今年11月建成投產後將成為順豐速運內地最大轉運中心，加快推進國際貨運航線網路建設，提升國際貨運航空的國際競爭力，暢通國際產業鏈供應鏈價值鏈。京東物流正式啟動IPO，成為京東集團(9618)系第三間公司上市。筆者認為物流板塊會因京東物流的加入再炒起，順豐作為行業龍頭應受惠其中。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有順豐控股的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。