G20會晤或會利好A股
G20大阪峰會將於明天開始直至周末，市場普遍聚焦於峰會後中美兩國元首會面成果。雖然特朗普來電一改市場對會晤的保守看法，但早前美官媒多次強調會晤不會得出完整談判結果。外電指部分基金現持倉比較輕，持靜觀其變姿態，反映這次中美會晤對股市短期走勢有多關鍵。為了給予會晤更好氣氛，繼聽證會結束後，傳美方昨正考慮暫停這新一輪3,000億美元的關稅徵收。不過筆者認為就算G20確認恢復談判，甚至有更進一步成果，中美關係不會就此和好，別忘記現時兩國鬥爭已並不只在貿易層面上，在「華為事件」、「加拿大肉商涉偽造衞生證書」等，可見兩國在阻撓對方經濟發展上可怎不擇手段。 如周末會晤能為市場帶來利好消息，認為A股短期將受惠，因以下三點：科創板快將上市；MSCI將於8月再次提高所有中國大型A股納入因子至15%；中央政府將密切監察經濟狀況，並很大機會再推刺激經濟政策，讓國慶七十周年「好好睇睇」。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。以上純為個人意見，不構成投資建議。
「七算」有多重要？
過去一星期，貿易戰形勢因封殺華為事件而嚴重惡化，談判甚至乎很大機會不能完成，更不用說G20峰會會面。感覺現時形勢比去年更差，可是市場情緒卻沒想像中那麼慌忙大亂，還給予大市短暫喘息空間。事實上，「七算」之說亦因加徵關稅再次成熱門話題，市場的憂慮將逼使中央出手撐人民幣。林林總總的分析都指，把人民幣貶值用作對抗貿易戰的工具只是弊多於利，畢竟「七算」也算是08年金融海嘯後，從未試過穿破的關口，換句話說，是中央的底線。現時廠商已因關稅而無奈地搬遷生產線到外地，如果人民幣貶值至「破七」的話，走勢沒止境，恐怕會大大打擊投資者信心，或會加速外企撤資等問題惡化內憂外患的局勢。 華為事件亦嚴重打擊手機設備行業，或會延遲全球5G網絡發展速度。5G為今年第一季升市的熱炒行業之一，尤其是5G基建股中國鐵塔(788)，但華為事件卻令此股於過去一星期急瀉逾一成，手機相關股票在如此波動的市場下，都是不沾手為妙。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時並沒持有以上股票的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。
關稅對股市影響有幾大?
互徵關稅再次啟動，中美貿易戰的轉捩點將移至6月尾的G20峰會，市場期望屆時兩國元首會面將加達成協議的機會。去年12月G20峰會兩國元首會面把貿易戰暫停，為市場帶來憧憬，股市亦於強勁的第一季表現反映出來。如今就像「打回原形」，加上4月內地經濟數據全遜於預期，短期內市場變「上落市」亦不出奇。換馬的情況或會陸續出現，如去年貿易戰開打後備受追捧的醫藥、教育、物業管理股等，將會是避開關稅風險的首選之一。 早前美國聯儲局「轉軚」停止加息亦是升市的另一個催化劑，加徵關稅將影響聯儲局的加息取態。現時額外加徵的中國貨品關稅，美國彼得森國際經濟研究所指，當中消費品佔約24%，其後美國總統特朗普在計劃的3,000億美元關稅只會包含更多消費品。廠商很大機會轉讓部分成本到消費者身上，難以想像市場會對再貴幾千元的iPhone有甚麼反應。 經過去年的煎熬，難免會有「創傷後遺症」，投資變得謹慎，也是在所難免。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。以上純為個人意見，不構成投資建議。