財經小知識：基金經理如何研究上市公司呢？
很多都會好奇基金經理都有什麼“秘訣”來研究公司。其實， 這就要從基金經理主要工作內容開始說起了。很多基金經理的工作是非常包羅萬象，甚至是「做極也做不完」。 一般來說，基金經理每天都在隨時依據最新消息，評估組合的表現及風險，著眼投資組合的動向，並隨時準備當天組合的變動。買賣股票是人人都會的，但是能根據目標行業動態、經濟數據更新、政策局勢導向就能夠瞭解公司、預判行業就是每個基金經理的軟實力了。 此外，大多時候要想對於一間公司或者行業深入瞭解，單憑借新聞消息肯定遠遠不夠的。所以，在有限的時間裡，基金經理會親自或由其助理去訪目標公司管理層，實地觀察其業務能力；並定期研究公司財務報表，參加上市企業的財報發佈會。在掌握了一切準確的消息之後，不同基金經理才能夠制定屬於自己風格的投資策略。所以，研究上市公司是十分耗費心力的事情，這也是基金經理存在的價值。 以上財經小知識純為個人意見，不構成投資建議。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。 更多內容歡迎關注微信公眾號: 李浩德港股名家 | Facebook主頁: @pickerscapital
財經小知識：五窮月，窮不窮?
在1980年代至1990年代的香港股市，當時的分析員在參考過歷年香港股市的走勢得出的結論是，股市在每逢5月的時候都會開始跌市，到了6月更會大跌，但到了7月，股市卻會起死回生。這個也被當時的香港人總結為“五窮六絕七翻身”。今年內地五一小長假剛剛過完，這兩日股市的表現使得“五窮”的說法紛紛四起。 不過從歷史長期資料來看，“五窮”的說法似乎並不是那麼準確。根據鵬格斯分析師製作的圖表：在恒指5月份歷史統計中，過往30年中，5月在接近一半的時間裡都是正回報（如圖，資料來源：彭博）。 如果是以平均回報率的資料來看，過去三十年裡港股5月平均回報率還是正數（如圖，資料來源：彭博），“逢五必窮”的說法這樣看來很難成立。其實，影響市場的因素每年都在變，歷史的資料必然重複的“魔咒”在風雲變幻的資本市場是很難應驗的。因此，投資者在應對當下市場的波動時，理性坐定分析好過受過去的總結規律影響；畢竟，頻繁換手買賣也需要成本。 以上財經小知識純為個人意見，不構成投資建議。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。 更多內容歡迎關注微信公眾號: 李浩德港股名家 | Facebook主頁: @pickerscapital
股票型基金和股票的區別
財經小知識：股票型基金和股票的區別 股票型基金是較為常見的基金品種，以股票作為投資對象。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，投資於不同的股票組合。而股票是由上市公司直發行的，投資人可在證券營業部直接買入或賣出。在現代科技不斷發展的今天，很多散戶已經藉助手機軟件直接進行股票的買賣，但其實他們依舊是通過線上券商進行買賣。 簡單比較來說，股票型基金是基金公司把投資人分散資金募集到一起，投放到股票市場或債券市場。每購買一單位（Unit）的股票型基金，相當於買了一份一籃子的股票。風險層面，股票的風險就是自負盈虧，自己看準時機、價格後自行買賣。很多普通投資人認為自己缺乏專業的技術和經驗，對大勢難以做出正確的判斷，常常覺得在股市中取得收益風險很大，於是轉向購買有專業基金經理打理的股票型基金。 以上財經小知識純為個人意見，不構成投資建議。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金-中國股票基金經理李浩德。 更多內容歡迎關注微信公眾號:李浩德港股名家| Facebook 主頁: @pickerscapital
MSCI 全中國指數 VS MSCI 中國所有股票指數
財經小知識：MSCI 全中國指數 VS MSCI 中國所有股票指數 4 月 13 日，MSCI 宣佈推遲 MSCI 中國系列指數的替換，其實指的就是標題中的兩種指數。不過這兩種指數究竟是什麼呢？為什麼需要替代呢？ MSCI 全中國指數 (MSCI All China index) 是綜合指數，由 MSCI 海外中國指數、MSCI 中國指數和 MSCI 中國 A 股指數組成。目的是追蹤在中國、香港、美國和海外上市的大中型、具有代表性的中國股票。 MSCI 中國所有股票指數 (MSCI China All Shares Index) 通過一種叫做: “MSCI 環球可投資市場指數（MSCI GIMI）” 的方法，追蹤包括在中國、香港、海外上市的大中型、具有代表性的中國股票。簡單來說，它的目標是通過使用同一種單一的方法，代表所有中國上市股票類別。 其實比較之下讀者就可以發現，兩種指數覆蓋的股票範圍和目標十分類似，二者選其一能夠優化 MSCI 的中國股票指數體系。同時， MSCI 全中國指數(MSCI All China index)是由多種指數編制，與之後可能要納入的 A 股股票不相符合，所以 MSCI 才在 2018 年 3 月正式宣佈了用 MSCI中國所有股票指數(MSCI...
股息投資法
股息投資主要是選擇穩健盈利及派息紀錄的股票，市場上的收息股普遍增長率較低，但期望會在熊市時回報會相對較好，尤其是去年市場較為波動，很多投資者都會選擇能夠固定派息的基金。儘管股票價格下跌，至少有些現金回報，對於已退休人士來說更是一個增加收入的好方法，總好過把現金放在銀行。 現時加息周期似乎完結，港股的收息股吸引力會增強，而在市場上最高息的股票主要集中於「磚頭股」，尤其是波動的內房股。大部份散戶追求的穩定增長以及派息紀錄的股票就莫過於是領展 (823.HK) 和 MTR (66.HK)。 由於基金的資本比一般散戶的大很多，投資組合將會是非常複雜，在選股、操作 Timing 及風險管理都很講求投資經驗。因此，通常基金經理都會特別拿手於某幾種投資策略，因應時勢而調整略，並且綜合各種策略，互補不足，把資本損失的機會減至最低。 C基金現時持有領展 (823.HK) 和 MTR (66.HK) 。以上財經小知識不構成投資建議。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金-中國股票基金經理李浩德。 更多內容歡迎關注微信公眾號：李浩德港股名家； Facebook 主頁： Pickers Capital
Momentum 投資法
財經小知識：Momentum 投資法 動能 (Momentum) 投資一般會根據股價的走勢甚至速度而做買賣的決策，有別於其他投資策略，動能投資不會集中關注在基本面或技術分析上，而是留意有關股票的新聞。此外，波動大或成交額高亦是選股的條件之一。由於市場的變化非常快速，此類投資的決策者需要高度的自律性，不能輕易被情緒影響決定，因此動能投資多數會於日內完成。動能投資實屬高難度動作，要抓緊買賣的時機需要快速反應及分析，所以多數都是專業的操盤手才會考慮的投資方法。 以上財經小知識不構成投資建議。更多內容歡迎關注微信公眾號：李浩德港股名家；Facebook 主頁：Pickers Capital。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金-中國股票基金經理李浩德。
如何挑選適合自己的基金？
投資小知識：如何挑選適合自己的基金？ 投資最重要是想清楚自己的投資目標。很多人做投資是為了有回報，但是你有沒有仔細想過你心目中理想的回報率是多少呢？同時，你手中的資金可以閒置多久呢？ 如果你可以回答這兩個問題，基本上你就可以判斷自己的投資目標和投資的時間長短。譬如：如果你心目中有一定的回報率，可以參照基金產品之前的歷史回報率作為參考，這樣可以篩選出一定的心水基金。另外，如果預期短期資金需要內要贖回，那就需要投資一些靈活性強、臨時可以買賣的基金產品，而不受時間拘束。 風險是幫助大家挑選基金的另一重要因素。風險評估可以按自己的年齡、資金實力估算出自己大概的承受能力。千萬不要在投資的同時，忘記了基本生活所需求，一味只追求回報。
什麼是配股？
配股是上市公司集資的另一種方法。第一種方式，上市公司會選取某些人士，向他們發售新股份。公司普遍會委聘經紀行出任配售代理，協助物色有興趣的投資者。上市公司亦可通過公開配股方式向所有中小股東進行配股。 譬如本週招商證券（600999-SH；06099-HK）發起的配股，這既是招商證券上市後籌資的方式，也是投資者對於公司再投資的機會，投資者可以自由選擇是否進行配股。假設：招商證券配股價格是 10 元/股，按照每 10 股配售不超過 3 股的比例，即股民每持有 1000 股招商證券，就有權利以 10 元的價格認購 300 股。需要注意的時候，配股之後上市公司的總股數是增加的，假設公司總市值短期不變的假設下，每股股票價格應該等比例降低。所以選擇配股的股東，手中持有的股票數量雖然增加了，但是其總市值理論上市不變的。 以上財經小知識不構成投資建議。更多內容歡迎關注微信公眾號：李浩德港股名家。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C 基金—中國股票基金經理李浩德。
財經小知識：內幕貼士，信不信？
基金經理一年都要參加好多次的公司發佈會，可以接觸到不同公司的管理層。稍微做出點有成績的基金經理，常常會被投資者問：“你是不是有收到內幕貼士呀，能不能直接用啊”？哪一個操盤手不希望自己有獨家內幕貼士呢？但是，現實總是殘酷的。 首先，從法律層面講，內幕交易消息是證監會重點打擊對象。證監會定時監控內幕交易人士以及交易細節。如被發現違規，基金經理就會被處分。情節嚴重時候，證監會甚至會向法院尋求命令，凍結內幕交易者的收益以及進行刑事處罰。 除此以外，筆者建議投資者也不要太相信內幕貼士。防止內幕也有「山埃貼士」。據筆者分析，既然是內幕消息，自然是無法向其他人求證的。因此依據無法求證的市場消息來作為投資判斷是非常不專業的。 我們探訪上市公司的管理層後，通常需做大量後期工作，包括：長期留意管理層的言論、觀察它們會否前言不對後語。同時，亦會綜合同行業各公司的資料，從而得出全面的了解。如此一來，基金經理對自己研究的行業、公司的掌握，可能較個別投資者會更加深入。總而言之，相信“專業分析”好過“內幕貼士”。 以上投資小知識純為個人意見，不構成投資建議。 作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。 更多內容歡迎關注微信公眾號: 李浩德港股名家 | Facebook主頁: @pickerscapital