見底言之尚早 騰訊完美跑贏

美國紐約州僅14天已突破20萬宗新冠肺炎確診數字，全國每日新增個案仍以兩萬宗起跳，雖然個案增速有放緩，但要復工復課還言之尚早。歐洲個案相對漸趨穩定，意大利、西班牙昨個案是3月中以來單日新低。疫情仍在只能估計階段，國際貨幣基金組織指出全球經濟將面臨大蕭條(The Great Depression)以來最差衰退，全球GDP可因「大封關」而降到負3%。面對經濟大衰退壓力，各國已使出五花八門救急政策，惟功效仍需時間觀察。不過，近日投行高盛認為華府的政策措施，已阻止了經濟徹底崩潰的可能性，並指現時正處技術性牛市的美股已見底。可是，恒生指數現只在24,200點遊走，疫情對經濟更深層次的衝擊危機仍未解除，已見底論還未能說服筆者。

從3月這個地獄折返人間後，騰訊控股(700)是其中一隻較突出的股票。當人人慌忙逃跑時，強者卻變得更強。雖然月中曾碰325元，但騰訊3月整月表現只跌1.5%，在大型增長股中算是表現最好之一。筆者認為在股市反彈途中，強勢股中都有分強弱，尤其在現時存有轉勢風險時，更要分得出哪些股票在回調時還是強勢。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有騰訊的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。