第九集 對沖基金最賺錢？

熟悉我的朋友可能都知道，在推出零售基金之前，我創業之後一直做的是對沖基金。很多人一聽到“對沖基金”這四個字就覺得，哇，聽上去很賺錢哦！但是事實真的是這樣嗎？要想知道一個產品的收益高否，首先要明白什麼是對沖基金。不過，讓我們先從傳統基金的概念入手。

傳統理解意義上的基金一般都是Long-only, 即只可以“買入股票”，不可以做空股票，也不能夠全部持有現金。投資的目標來看，傳統基金都會設定“跑贏大市”的目標。譬如：如果一隻基金選定恆指作為標準，那麼基金的回報率目標就是追求超過大市回報率。這就好似通過考試需要過及格線一樣，傳統基金追求的那條及格線在行業內就叫做“相對回報率”。

但是總有優秀的基金經理擁有十足的上進心，認為基金“只通過及格線”還遠遠不夠，這個時候，風險更高的對沖基金就出現了。與傳統基金相反，對沖基金不僅可以買入股票、還可以賣空，更多時候可以使用透過期權、股指期貨等衍生工具進行風險對沖。大部分對沖基金不會設定“及格線”，其投資追求一直都是絕對回報率。譬如全球最著名的投資家索羅斯就是一名出色的對沖基金經理。1998年，他曾試圖做空香港股市從而獲得巨大利益，由此可以看出對沖基金經理內心的 “野心勃勃”。不過現實中，並不是每隻對沖基金的策略都會如此激進，但必須承認對沖基金由於對業績的追求，也使得風險水平很高。所以，提醒投資者切勿因為 “高投資回報追求”。

投資基金涉及風險，不應單靠此財經知識而作出投資決定，建議閣下投資前請參閱基金說明書，瞭解風險因素等資料。過往表現不可作為日後表現的基準。閣下如有疑問，謹請與閣下的財務顧問聯絡及諮詢專業意見。此文件由鵬格斯資產管理有限公司刊發及並未經證券及期貨事務監察委員會審核。