科技巨頭集體佈局！AIGC新賽道又是什麼？

科技新賽道AIGC陸續受資本市場關注。首先是今年8月，美國科羅拉多州舉辦的新興數字藝術家競賽中，沒有繪畫基礎的參賽者提交AIGC繪畫作品《太空歌劇院》，結果卻獲得比賽「數位藝術/數位修飾照片」一等獎，引起業內風波。其後AIGC領域融資規模快速擴張，甚至已經跑出幾家估值超10億美元的獨角獸公司，例如主打文字生成的AIGC公司Jasper.AI在10月份宣佈完成1.25億美元的A輪融資，估值達15億美元。Stability AI亦宣佈獲得1億美元，公司會繼續研發用於生成圖片、語言、視頻的AI生成模型，投後估值達10億美元。AIGC賽道火爆不僅得益於技術進步、商業應用廣泛和需求增長，還歸功於賽道還處早期階段。

從 Web 1.0 的單向資訊傳遞的「唯讀」模式到 Web 2.0 的人與人通過網路雙向溝通交流的「交互」模式，內容的需求在不斷增加。為了滿足這需求，同時也因互聯網發展，內容的生成從單一的 PGC (Professional Generated Content) 演變到現在的UGC (User Generated Content) 並佔據了主要市場。Youtube、Instagram、抖音、快手、B站上有大量的內容來自於UGC創作者。當我們邁入 Web3.0 時代，人工智慧形成人與機器網路的全面連結，內容消費需求飛速增長，UGC/PGC的內容生成方式將難以匹配擴張的需求。AIGC(AI Generated Content)利用人工智慧學習知識圖譜、自動生成，在內容的創作為人類提供協助或是完全由AI產生內容，不僅能說明提高內容生成的效率，還能提高內容的多樣性。

AIGC 已被廣泛應用在文字、圖像、音訊生成當中，一些企業已經實現較好的商業化。隨著AIGC技術的發展，其應用層面將會擴大。AIGC生成文字目前主要被應用於新聞的撰寫、給定格式的撰寫以及風格改寫。其中有剛剛提到的Jasper AI，其成立於2021年，是一個AI內容平臺，允許使用者利用 AI來創作內容，多用於商業範疇中。使用者可以通過文字描述讓Jasper說明完成文章的創作、創建廣告話術。通過Jasper用戶可以尋找創作思路、高效完成文案、突破語言壁壘，而不會存在抄襲的嫌疑。目前，Jasper擁有超過7萬名客戶，包括 Airbnb、Ibm 等企業。僅2021 年便創造 4000 萬美元收入。多位業內人士均表示，以往AIGC技術主要應用在文字處理領域，近年來隨著Deep Machine Learning模型的成熟與普及，AIGC的技術有了本質的突破，而資本市場對新技術的突破是非常敏銳的。

從PGC/UGC再到 AIGC，AIGC能讓人類突破內容生產力枷鎖，高效率生成高品質內容，讓人類進入到真正的元宇宙之中。若要AIGC能夠滿足元宇宙的需求，獨立完成高品質、高精度的內容，AIGC技術層面還需要一定的發展，我們可以分為軟硬體兩個層面看，軟體層面主要包括自然語言處理技術、AIGC生成演算法模型和資料集，硬體層面主要是算力、通信網路。從主題投資的角度看，區塊鏈、元宇宙、Web3均描述了數字經濟時代中宏大的應用場景，而去年被資本市場關注的虛擬人、NFT 等只是其中的具體應用之一。AIGC 將是推動數字經濟從 Web2 向 Web3 升級的重要生產力工具：一方面，其對現有的殺手級應用——短視頻、遊戲等具有顛覆式影響，或進一步擴大內容量、提高成癮性，同時對社交和廣告提供新的工具；另一方面，Web3開放的價值觀下，UGC、AIGC 的內容會更具吸引力，二次創作的浪潮將來臨。目前AIGC已成為矽谷最新熱門方向，國內一級市場、互聯網大廠等對 AIGC 應用關注度也在快速提升。

筆者今日主要介紹A股近150億市值的元宇宙佈局公司－昆侖萬維（300418）於 2008 年創立，以頁遊研發與全球發行業務起家，依靠網遊運營研發經驗，逐漸佈局手遊業務。2015 年登陸創業板後，公司加快業務拓展，戰略投資Opera、Grinder、閑徠互娛等公司，實現社交、資訊等業務的橫向擴張，2019 年已形成全球遊戲研運一體化，休閒娛樂多元化佈局。2020 年開始，公司開始全球化市場佈局，以互聯網平臺化為戰略定位，進一步收購 Opera、Star Group 等公司，佈局音訊社交、元宇宙等新興業務，不斷強化全球互聯網流量巨頭地位，全面提升海內外影響力。

公司致力於成為全球領先的綜合互聯網平臺型公司，提供社交、資訊、娛樂等資訊化服務。主要由五大業務板塊構成：資訊分發平臺（Opera）+語音社交平臺 （Star Group）+休閒娛樂平臺（閑徠互娛）+移動遊戲平臺（Ark Games）+科技股權投資業務，其中 Ark Games 的遊戲道具收入與閑徠互娛的聯運遊戲分成為遊戲業務的主要收入來源，閑徠互娛的房卡收入與 Star Group 的海外音訊社交平臺「StarMaker」為社交網路收入的主要來源，閑徠互娛、Star Group 和 Opera 的廣告收入為網路廣告服務的主要收入來源，Opera的資訊與服務分發平臺為搜索業務的主要收入來源。

公司現時陸續受投資者關注，主要由於昆侖萬維前瞻佈局AIGC業務，公司旗下 StarX MusicX Lab 音樂實驗室完成首批五首完全由 AI 作曲的 歌曲發佈。2022Q3，StarX MusicX Lab再推出 10首新作AI歌曲，目前已在國內外各大平臺上線。To B端，MusicX Lab 分別與音樂、汽車、遊戲、教育、時尚、娛樂等行業的多家公司達成合作協定。

雖然AIGC相關概念已在資本端走紅，但談及其大規模商業化，目前業內人士並不完全樂觀。文章早段已經提及，AIGC賽道尚處於孕育探索階段，存在關鍵核心技術不成熟、內容堆砌且品質層次不齊、成熟的商業應用場景較少、相關法律法規不健全及存在技術倫理挑戰等突出問題，短期內還難以實現大規模商業化應用。今次筆者簡單介紹Web3.0 AIGC邏輯佈局及其相關公司，希望讀者掌握簡單概念，投資者要留意板塊過熱的風險。

以上個股分析純為個人意見,不構成投資建議。 C基金未持有文中昆侖萬維（300418）上市公司的長/短倉。關於作者: 伍信安(SEAN NG)鵬格斯資產管理的投資分析師,覆蓋新能源和互聯網板塊