平保再孵獨角獸——壹帳通

中國平安保險(2318)近年積極發展Fintech，旗下平安好醫生(1833)去年已來港上市，另一合營金融壹帳通近日亦赴美啟動了ADR上市程序，期望於本月中以逾40億美元市值上市。

壹帳通是現時香港8間虛擬銀行牌照持有人之一，它早期是為平保研發Fintech起家，並於今年7月簽署了長達10年的戰略合作協議，保證長遠發展都有平保的輔助。壹帳通用了僅僅4年時間便達到數十億元人民幣收入規模，業務涉足逾3,700個客戶，包括內地中小型銀行、保險公司、資產管理公司等，務求成為一間為金融機構提供全方位解決方案的Fintech公司。

筆者昨日參與壹帳通IPO午餐會，公司今年9個月收入按年增長逾七成，約一半收入花在研發上，所以管理層期望2022年才能扭轉盈虧。估值方面，壹帳通市銷率達廿倍以上，好醫生只有十幾倍，算是偏貴。不過，現在市場滲透率還很低，料有6萬多個潛在客戶，增長空間非常大且難於轉換供應商，相信只要持續轉化更多高級方案客戶，壹帳通的交易量將高速提升並帶來穩定的收入增長。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有中國平安及平安好醫生的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。