帶量採購全面鋪開 醫藥行業雪上加霜

8月18日，《國家組織胰島素集中帶量採購方案》檔在網上流出，事後國內某知名胰島素企業核實了該檔的真實性。在規則上本次集采將投標企業分成三組，每個分組的中選企業按報價由低到高分為A、B、C三類。第一名中選企業按醫療機構對其報量的100%帶量，其他A類中選企業按報量的80%帶量，B類中選企業按報量的80%帶量，C類中選企業按報量的50%帶量。由於集采規則相對以往較為溫和，加上胰島素行業整體產品單價偏低，胰島素板塊在集采靴子落地後出現小規模反彈。

8月19日，國家醫保局發文回應推進生物藥納入集采。《國家醫療保障局關於政協十三屆全國委員會第四次會議》文件中，國家醫保局表明了對國家推動帶量採購採取“應采盡采”的態度。並提出下一步要就相似性、穩定性和可替代制定生物製劑的一致性規則，進而推動生物藥的帶量採購。未來如果生物藥一旦集采可能對信達生物（1801），君實生物（1877）等一批生物製藥公司產生不利影響。

8月20日，安徽省發佈《安徽省公立醫療機構臨床檢驗試劑集中帶量採購談判議價公告》，採購範圍包括腫瘤相關抗原測定、感染性疾病實驗檢測、心肌疾病實驗檢測、激素測定和降鈣素原檢測。消息發佈後IVD體外檢測板塊集體暴跌。

筆者認為，近期高頻的帶量採購政策（胰島素，生物製劑，IVD）和恒瑞醫藥業績爆雷引發了整個醫藥板塊的恐慌情緒，讓本已羸弱的醫藥板塊上雪上加霜。目前醫藥板塊的崩盤已經波及到醫療其他板塊甚至整個大盤。儘管帶量採購對於產品價格偏低的行業和市場份額不高的公司而言並非利空信號，但是考慮到市場濃厚的沽空情緒建議投資者審慎觀望。

以上個股分析純為個人意見，不構成投資建議。 C基金持有文中信達生物（01801）上市公司的長/短倉。