海吉亞新建醫院快速回本利發展

IPO市場最近都被二次上市的中概股搶盡風頭，而本周市場重新聚焦在生物科技板塊的康基醫療(9997)及海吉亞醫療(6078)，筆者認為暫時超購較少的海吉亞有其投資價值。

海吉亞醫療是主要自營及管理有關癌症治療服務的醫院和放射治療中心，現時擁有7間在二、三線城市自營醫院，3間是自己興建，並佔自營醫院收入逾55%，未來還有擴張計劃將於明年投入服務。當中菏澤市及重慶市於2018年興建的自營醫院，僅僅用了4個月時間便能收支平衡，可媲美海底撈(6862)火鍋店，可見公司的管理系統及營運模式非常有利擴張醫院網絡。高速的患者流動令新建醫院增長強勁，所以回本速度遠高於行業的36個月。

自營醫院屬高門檻的行業，興建醫院除了投入資金大，因為醫保及選址的關係，在地方政策上亦需要好好把握，所以競爭情況會比醫療器械行業温和。現時公司主要收入來源是自營醫院，未來還有4間新建醫院會在3年後開始營運，筆者相信開發周期短及增長速度快仍會是海吉亞醫療的優勢，未來新建的醫院會給公司另一增長點。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時有參與康基醫療及海吉亞醫療的全球發售。以上純為個人意見，不構成投資建議。