財經小知識：採購經理人指數

近日HIS Markit公佈經季調整以後，香港採購經理指數11月跌為38.5，與上個月相比差了0.8個點，是繼【SARS】病毒以來香港最差數據。那什麼是採購經理指數（PMI）呢？
其實PMI全稱是“Purchasing managers’Index”，指數中包括了製企業生產、進出口訂單、商品價格、存貨等多項月計數據，組成了衡量製造業發展的綜合指數；而製造業又是實體經濟中的重中之重，因此PMI也是社會經濟形勢的“檢測器”。

本港此次的PMI跌幅創紀錄，一是受中美貿易戰衝擊，內地訂單量持續減少，整體環球貿易進入疲軟期； 二是由於本地局勢不穩，本地供貨商3個月以來首次延長付貨時間，正常運營受到影響。與此同時，經銷商也在不斷去庫存、縮減人力，因此整體PMI指數在11月降到了最低點。

對股市而言，PMI指數起到宏觀指導作用，對於市場的氛圍和預測著舉重若輕。製造業一端連著的是製造企業，另一端連著的是供貨商，這兩端的上市企業加起來對於股市的走向影響力已非同凡響。因此，上個月 PMI公佈之後，港股表現難免受壓；對於本地經濟的復甦預期亦增添了陰影。

以上財經小知識純為個人意見，不構成投資建議。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金-中國股票基金經理李浩德。

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